Από ρεκόρ σε ρεκόρ πάνε τα ελληνικά ομόλογα. Το ελληνικό 5ετές για πρώτη φορά κινείται σε αρνητική τιμή, φτάνοντας μέχρι το -0,012%.

Την ίδια ώρα, το αντίστοιχο ιταλικό «παίζει» στο 0,041% και αυτό σημαίνει πρακτικά ότι οι αγορές «βλέπουν» πιο θετικά το ελληνικό αξιόχρεο, παρά το ότι η Ελλάδα βρίσκεται δύο «σκαλοπάτια» μακριά από την επενδυτική βαθμίδα.

Η «ψαλίδα» ανοίγει και στα 10ετή ομόλογα, καθώς ενώ το ελληνικό διαπραγματεύεται στο 0,743%, το ιταλικό κινείται στο 0,778%.
Πηγή: iefimerida.gr - https://www.iefimerida.gr/oikonomia/rekor-proti-fora-me-arnitiko-epitokio-5etes-omologo

Η νέα «ψήφος εμπιστοσύνης» προς την ελληνική οικονομία και η «αγάπη» των διεθνών επενδυτών για τους κρατικούς ελληνικούς τίτλους αποτυπώθηκε στην πρόσφατη επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου. Την περασμένη εβδομάδα το spread των 10ετών ομολόγων της Ελλάδας έναντι εκείνων της Γερμανίας μειώθηκε για λίγο κάτω από 100 μονάδες βάσης για πρώτη φορά από το 2008.

Τα ελληνικά ομόλογα, που κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους, εμφάνιζαν αποδόσεις ακόμα και 33% στη 10ετία, κέρδισαν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Πλέον, η μεταβλητότητά τους έχει πέσει από το 69% που ήταν το 2015 στο 3,8%, δηλαδή σε επίπεδα χαμηλότερα του παγκόσμιου μέσου όρου και πολύ κοντά στα αμερικανικά ομόλογα, που θεωρούνται τα ασφαλέστερα στον κόσμο.

Τα ελληνικά ομόλογα έχουν το χαμηλότερο ρίσκο και τις υψηλότερες αποδόσεις από όλους τους κρατικούς τίτλους παγκοσμίως. Στο επίπεδο των συνολικών αποδόσεων, οι ελληνικοί τίτλοι έδωσαν στους επενδυτές 120% τα τελευταία πέντε χρόνια, την ώρα που τα ευρωπαϊκά ομόλογα έδωσαν 19%, τα αμερικανικά 13%, τα ασιατικά 8% και τα παγκόσμια 13%, δείχνουν τα στοιχεία του Bloomberg.

Τα τελευταία δύο χρόνια, τα ελληνικά ομόλογα δίνουν συνολικές αποδόσεις 39%. Το τρέχον περιβάλλον είναι άκρως ευνοϊκό για τα ομόλογα. Οι γενναίες κινήσεις χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής διεθνώς, και ειδικά της ΕΚΤ είναι απόλυτα ευνοϊκή για τα ευρωπαϊκά ομόλογα.

Η ΕΚΤ μέσω της Τραπέζης της Ελλάδος (στο πλαίσιο του προγράμματος πανδημίας ΡΕΡΡ) κατέχει περίπου το 41,5% των διαπραγματεύσιμων ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου. Συνολικά στο χαρτοφυλάκιο ΕΚΤ-ΤτΕ βρίσκονται ομόλογα ονομαστικής αξίας 25,68 δισ. από το σύνολο των περίπου 62 δισ. που είναι διαπραγματεύσιμα.

Όμως, ακόμη και χωρίς την στήριξη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, όταν υπάρξουν αλλαγές στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ με τη μορφή του περιορισμού των αγορών μέσω PEPP ή μια αρκετά μακρινή αύξηση επιτοκίων, τα ελληνικά ομόλογα θα μπορέσουν να σταθούν αξιοπρεπώς.

Η Standard & Poors, αλλά και κορυφαίοι επενδυτικοί οίκοι διαβεβαιώνουν σε εκθέσεις τους ότι η Ελλάδα μπορεί να αντέξει και χωρίς να αγοράζει τα ομόλογά της η ΕΚΤ.

Μάλιστα στο πολύ μακρινό σενάριο της αύξησης των επιτοκίων, τα ελληνικά ομόλογα μπορεί να ευνοηθούν, αφού οι επενδυτές θα στραφούν σε ασφαλέστερες τοποθετήσεις στις οποίες περιλαμβάνονται οι ελληνικοί κρατικοί τίτλοι (όσο και εάν ξαφνιάζει μία τέτοια εκτίμηση) λόγω των ειδικών χαρακτηριστικών του χρέους.

Περίπου 60% του χρέους κατέχεται από τον λεγόμενο "επίσημο τομέα" και δεν επηρεάζεται από τις διακυμάνσεις των επιτοκίων και δεν μπορεί να αγοραστεί από την ΕΚΤ. Από το σύνολο του χρέους των περίπου 350 δισ. ευρώ, μόνο ένα ποσοστό περίπου 5% αναχρηματοδοτείται από το 2019 με τις εκδόσεις ομολόγων, ενώ υπάρχει ζήτηση για ελληνικούς τίτλους που δεν μπορεί να καλυφθεί.

Μέχρι και τις αρχές του 2023 η Ελλάδα αναμένεται να αποκτήσει την ελάχιστη επενδυτική βαθμίδα, οπότε μετά το τέλος του έκτακτου προγράμματος, που εκπονήθηκε λόγω της πανδημίας, θα μπορεί να ενταχθεί και επισήμως στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ με τους όρους που θα ισχύσουν εκείνη την περίοδο.

Όμως ενώ οι αποδόσεις των ελληνικών ομόλογων είναι εντυπωσιακές, το Χ.Α., παρά την άνοδο του σε υψηλά 17 μηνών, υπολείπεται σημαντικά από την πορεία των ελληνικών ομολόγων. Μία δυσαρμονία που αργά η γρήγορα, όπως εκτιμούν χρηματιστηριακοί αναλυτές, θα πρέπει να αποκατασταθεί τουλάχιστον έως έναν βαθμό.
Πηγή: iefimerida.gr - https://www.iefimerida.gr/oikonomia/ellinika-omologa-apodoseis-39-teleytaia-dyo-eti

Ξεπέρασε και τις πλέον αισιόδοξες προβλέψεις η συμμετοχή των ξένων επενδυτών στην χθεσινή επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου. Οι προσφορές ξεπέρασαν τα 30 δισ. ευρώ, ενώ στην προηγούμενη αντίστοιχη έκδοση ήταν κατά ένα δισ. λιγότερες.

Επίσης κανείς πρέπει να σταθεί στην ποιότητα των επενδυτών που ήρθαν στην χθεσινή έκδοση του 10ετούς ομολόγου και οι οποίοι στην συντριπτική τους πλειονότητα ήταν θεσμικά χαρτοφυλάκια και ελάχιστα ήταν τα hedge funds.

Δύο είναι οι βασικοί λόγοι που οι ξένοι επενδυτές επιλέγουν και ψηφίζουν Ελλάδα.

Ο πρώτος είναι ο αυτονόητος. Όλοι θέλουν να έχουν καλές αποδόσεις και πλέον τις κυνηγούν μανιωδώς, δεδομένου ότι το χθεσινό σχεδόν 0,9% για δέκα χρόνια πολύ δύσκολα το βρίσκεις, αφού στις περισσότερες χώρες της Ευρωζώνης η απόδοση για ομόλογα τέτοιας διάρκειας είναι αρνητική.

Ο δεύτερος λόγος έχει να κάνει ότι πλέον οι ξένοι πιστεύουν πως η Ελλάδα πλέον βρίσκεται σε σωστή τροχιά και δεν την φοβούνται για την επόμενη ημέρα, παρά το γεγονός ότι ακόμη δεν βρίσκεται σε επενδυτική βαθμίδα. Αυτό όμως δεν φαίνεται να φοβίζει τους ξένους επενδυτές οι οποίοι έρχονται και τοποθετούνται στα ελληνικά ομόλογα και μάλιστα με … ενθουσιασμό.

Η επιτυχία της έκδοσης σχολιάστηκε και από τον πρωθυπουργό Κυριάκο Μητσοτάκη ο οποίος και με tweet τόνισε: «άλλο ένα σημάδι εμπιστοσύνης στην ελληνική ανάκαμψη και τις μακροπρόθεσμες προοπτικές μας. Σήμερα εκδώσαμε ένα 10ετές ομόλογο με απόδοση περίπου 0,9%. Η χώρα δανείζεται με ρεκόρ χαμηλών επιτοκίων».

Όμως και ο υπουργός Οικονομικών Χρήστος Σταϊκούρας έχει κάθε λόγο να είναι ευχαριστημένος. Δήλωσε χαρακτηριστικά «οι σημερινές εκδόσεις – αναφέρεται και σε αυτή των εντόκων που είχε αρνητικό επιτόκιο 0,31% – επιβεβαιώνουν ότι η χώρα κερδίζει την εμπιστοσύνη της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας και επιστρέφει, σταδιακά, στην πλήρη κανονικότητα».

Η ακτινογραφία της χθεσινής έκδοσης
Οι προσφορές χθες ξεπέρασαν τα 30 δισ. με το επιτόκιο να διαμορφώνεται τελικά στο 0,88%, ενώ είχε ξεκινήσει από την περιοχή του 1%

Την έκδοση είχαν αναλάβει να διεκπεραιώσουν BNP Paribas, Deutsche Bank, Goldman Sachs, ΗSBC, JP Morgan και Nomura.

Ο αρχικός στόχος του ΟΔΔΗΧ και του υπουργείου Οικονομικών ήταν η άντληση 2 δισ., αλλά οι ισχυρή προσφορά οδήγησε τελικά στην άντληση 2,5 δισ. ευρώ. Σην έκδοση του Ιανουαρίου το επιτόκιο είχε κλείσει στο ιστορικό χαμηλό του 0,807%, με κουπόνι στο 0,75% ενώ ο όγκος των προσφορών ξεπέρασε τα 29 δισ. ευρώ.

Σε ό,τι αφορά την κατανομή, το 69% κατευθύνθηκε σε real money investors, το 22% σε τράπεζες, το 6% σε hedge funds, ενώ ένα ποσοστό της τάξεως του 3% κατέληξε σε κεντρικές τράπεζες. Επιπλέον το 92% της επανέκδοσης του ομολόγου κατέληξε στα χέρια ξένων επενδυτών και μόλις το 8% σε Έλληνες επενδυτές και τράπεζες. Συγκεκριμένα, το 24% της έκδοσης το απέκτησαν επενδυτές με έδρα τη Βρετανία, το 19% με έδρα τη Γαλλία, με τη Γερμανία να ακολουθεί στο 13%, τις σκανδιναβικές χώρες στο 9%, την Ιταλία στο 8% και άλλες ευρωπαϊκές χώρες να ακολουθούν.https://www.newsit.gr/oikonomia/oi-dyo-logoi-epityxias-tis-neas-ekdosis-10etous-omologou/3302714/

Νέα έξοδο στις αγορές ετοιμάζει όπως φαίνεται η Ελλάδα με την έκδοση πενταετούς ομολόγου. Εκτός απροόπτου, το βιβλίο προσφορών αναμένεται να ανοίξει αύριο Τετάρτη.

Το ελληνικό δημόσιο έδωσε εντολή στις Barclays, BofA Securities, Citi, Commerzbank, Morgan Stanley και Societe Generale να "τρέξουν" την έκδοση του ομολόγου το οποίο θα έχει ημερομηνία λήξης τον Φεβρουάριο του 2026.

Υπενθυμίζεται ότι η Ελλάδα είχε ξαναβγεί στις αγορές στις 17 Μαρτίου του 2021, με 30ετές ομόλογο. Οι προσφορές είχαν ξεπεράσει τα 26 δισ. ευρώ, με τη χώρα να αντλεί το ποσό των 2,5 δισ. ευρώ.

Το επιτόκιο είχε διαμορφωθεί στις 150 μονάδες βάσης + το Mid Swap, στην περιοχή του 1,9%.

https://www.thetoc.gr/oikonomia/article/nea-exodos-tis-elladas-stis-agores-me-5etes-omologo/

Ελληνικά ομόλογα ονομαστικής αξίας περίπου 3 δισ. ευρώ (2,986 δισ. ευρώ, για την ακρίβεια) αγόρασε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στο διάστημα 21 Φεβρουαρίου-21 Μαρτίου στο πλαίσιο του προγράμματος πανδημίας.

Η ΕΚΤ αποφάσισε τον Μάρτιο να επιταχύνει τις αγορές ομολόγων προκειμένου να αναστρέψει την άνοδο των αποδόσεών τους, συμβάλλοντας έτσι στη συγκράτηση του κόστους δανεισμού για τα κράτη-μέλη της Ευρωπαϊκής Ενωσης σε χαμηλό επίπεδο. Έτσι, μετά και τις αγορές του Μαρτίου -οι οποίες ήταν αυξημένες κατά περίπου 20%-, το σύνολο των ελληνικών κρατικών ομολόγων που βρίσκονται στο χαρτοφυλάκιο της ΕΚΤ αγγίζει τα 22 δισ. ευρώ (21,9 δισ. ευρώ).

Όπως καταγράφηκε στα πρακτικά από τη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, που δημοσιοποιήθηκαν σήμερα, ορισμένοι κεντρικοί τραπεζίτες πίεσαν προκειμένου να μειωθούν οι αγορές των ομολόγων, εάν οι συνθήκες το επιτρέψουν. Μάλιστα, ορισμένοι εξ αυτών εξέλαβαν την αύξηση των αποδόσεων που παρατηρήθηκε τον Φεβρουάριο, όταν η ΕΚΤ περιόρισε τις αγορές των ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά, ως θετικό σημάδι, το οποίο αντανακλά την επερχόμενη ανάκαμψη της οικονομίας.

Τελικώς, επικράτησε η αντίθετη άποψη, ενώ, όπως γίνεται σαφές από τα πρακτικά του διοικητικού συμβουλίου, η αύξηση των αγορών θα είναι εμπροσθοβαρής για το δεύτερο τρίμηνο.

Τούτο συνεπάγεται ότι οι αγορές των ομολόγων -με δεδομένο ότι ο συνολικός προϋπολογισμός του προγράμματος παραμένει στα 1,850 τρισ. ευρώ- θα περιοριστούν στη συνέχεια. Άλλωστε, το συγκεκριμένο πρόγραμμα χαρακτηρίζεται από ευελιξία, η οποία επιτρέπει στην ΕΚΤ να αυξομειώνει τις αγορές ομολόγων, ανάλογα με τις συνθήκες που επικρατούν στην αγορά. Επιπροσθέτως, όπως επανέλαβε και σήμερα η επικεφαλής της ΕΚΤ Κρ. Λαγκάρντ, η Τράπεζα δεν είναι υποχρεωμένη να διαθέσει το σύνολο του πακέτου των 1,850 τρισ. ευρώ, αν τούτο δεν είναι απαραίτητο.

Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 272 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 184 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 0,84% (στη διάρκεια της ημέρας υποχώρησε έως το 0,81%) έναντι 0,33 % του αντίστοιχου γερμανικού με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 1,17% από 1,15%

Στην αγορά συναλλάγματος ανοδικά κινείται το ευρώ έναντι του δολαρίου καθώς νωρίς το απόγευμα η ισοτιμία ευρώ/δολ κυμαίνονταν στο 1,1902 δολ. από 1,1885 δολ. που άνοιξε η αγορά.

Η ενδεικτική τιμή για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου που ανακοινώνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διαμορφώθηκε στα 1,1873 δολ.

Πηγή: iefimerida.gr - https://www.iefimerida.gr/oikonomia/ellinika-omologa-3-dis-eyro-agorase-se-enan-mina-i-ekthttps://www.iefimerida.gr/oikonomia/ellinika-omologa-3-dis-eyro-agorase-se-enan-mina-i-ekt