Σε νέο ιστορικό ρεκόρ, 1,23%, υποχώρησε σήμερα η απόδοση του 10ετούς ομόλογου.

Το αγοραστικό ενδιαφέρον που εκδηλώθηκε στη δευτερογενή αγορά εντάθηκε μετά τη συνέντευξη του προέδρου της ΕΚΤ, καθώς ο Μάριο Ντράγκι υπεραμύνθηκε των αρνητικών επιτοκίων, διαβεβαιώνοντας παράλληλα ότι θα συνεχιστούν οι αγορές ομολόγων (πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης).

Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 53 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 36 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς. Η μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα καταγράφηκε στο 10ετές ομόλογο με 21 εκατ. ευρώ. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 1,26 έναντι 0,40% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 1,66% από 1,69% χθες.

Στην αγορά συναλλάγματος, υποχωρεί σήμερα το ευρώ έναντι του δολαρίου με αποτέλεσμα το ευρωπαϊκό νόμισμα να διαπραγματεύεται νωρίς το απόγευμα στα 1,1098 δολ. από το επίπεδο των 1,1123 δολ. που άνοιξε η αγορά.

Στη διατραπεζική αγορά, τα επιτόκια στις περισσότερες περιόδους δεν σημείωσαν αξιόλογη μεταβολή. Έτσι, το επιτόκιο στη διάρκεια του ενός έτους κυμαινόταν στο -0,337%. Στο εξάμηνο διαμορφώθηκε στο -0,381%, στο τρίμηνο διαμορφώθηκε στο -0,421% και, τέλος, στον μήνα το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο -0,476%.

Η ενδεικτική τιμή για την ισοτιμία ευρώ-δολαρίου που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διαμορφώθηκε στα 1,1128 δολ.

https://www.eleftherostypos.gr/

Χαμηλή απόδοση, υψηλή συμμετοχή, ποιότητα και διασπορά επενδυτών, μεγάλος όγκος προσφορών ήταν τα συστατικά επιτυχίας της χθεσινής επανέκδοσης του κρατικού τίτλου
 
Άκρως επιτυχημένη από κάθε άποψη ήταν η χθεσινή επανέκδοση (reopening) του 10ετούς ελληνικού ομολόγου το οποίο είχε εκδοθεί τον περασμένο Μάρτιο. Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) πέτυχε στην τέταρτη φετινή έξοδό του στις αγορές τρία στα τρία: χαμηλή απόδοση, μεγάλο όγκο προσφορών και εξαιρετικά υψηλή συμμετοχή θεσμικών επενδυτών.

Έτσι, ο υπουργός Οικονομικών Χρήστος Σταϊκούρας θα συμμετάσχει στο σημερινό Eurogroup στο Λουξεμβούργο (στην ατζέντα του οποίου δεν περιλαμβάνεται η Ελλάδα) με τον αέρα της ισχυρής ψήφου εμπιστοσύνης που έδωσε χθες η επενδυτική κοινότητα στην ελληνική οικονομία. Αυτό το θετικό σήμα αναμένεται να συμβάλει και στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας από τους διεθνείς οίκους το επόμενο διάστημα.

Πιο αναλυτικά, η τριπλή επιτυχία του χθεσινού reopening έγκειται στα εξής:
1. Χαμηλή απόδοση: Περιορίστηκε στο 1,5%, που αποτελεί ιστορικό χαμηλό για το Ελληνικό Δημόσιο, όπως τόνισε και ο πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης σε ανάρτησή του στο twitter, με την οποία συνεχάρη τον ΟΔΔΗΧ και το υπουργείο Οικονομικών «για τις επιτυχημένες προσπάθειές τους». Επιπλέον, ο ΟΔΔΗΧ χρειάστηκε να δώσει στους επενδυτές ως premium, δηλαδή κίνητρο για να μπουν στην έκδοση, ελάχιστες μονάδες βάσης πάνω από την τιμή διαπραγμάτευσης του 10ετούς κρατικού τίτλου στη δευτερογενή αγορά. Η απόδοση του ομολόγου του περασμένου Μαρτίου στη δευτερογενή αγορά κυμάνθηκε χθες από το 1,428% έως το 1,485%, που ήταν και η χθεσινή τιμή κλεισίματος. H επιτυχία είναι ακόμα μεγαλύτερη, εάν ληφθεί υπόψη ότι το 10ετές ομόλογο είχε εκδοθεί πριν από 7 μήνες με απόδοση 3,9%, που τώρα περιορίστηκε κατά 61% περίπου, και ότι τότε το spread (δηλαδή, η διαφορά απόδοσης) σε σύγκριση με το αντίστοιχο γερμανικό ομόλογο έφθανε τις 373 μονάδες βάσης, ενώ τώρα περιορίστηκε στις 209 μονάδες βάσης. Η τιμή διαμορφώθηκε χθες στο 120,686%. Πέρα από την τιμολόγηση, οι υπόλοιποι όροι και χαρακτηριστικά της έκδοσης ήταν ίδια με την αρχική (λήξη στις 12 Μαρτίου 2029 και κουπόνι 3,875%).

2. Μεγάλος όγκος προσφορών: Σύμφωνα με τα τελικά επίσημα στοιχεία του ΟΔΔΗΧ, οι προσφορές ξεπέρασαν τα 7,6 δισ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τη μεγάλη δίψα των επενδυτικών για ελληνικό κρατικό χρέος. Πρόκειται για εξαιρετική επίδοση για reopening. Η αρχική έκδοση του Μαρτίου είχε προσελκύσει προσφορές άνω των 11,8 δισ. ευρώ και είχαν αντληθεί 2,5 δισ. ευρώ.

 

Πηγή γραφήματος: ΟΔΔΗΧ

3. Εξαιρετικά υψηλή συμμετοχή θεσμικών επενδυτών: Το 87,2% της χθεσινής επανέκδοσης καλύφθηκε από θεσμικά χαρτοφυλάκια (real money investors) και μόλις το 12,8% από hedge funds, εδραιώνοντας το καλό προηγούμενο των τελευταίων ομολογιακών εκδόσεων του Ελληνικού Δημοσίου. Τα αντίστοιχα ποσοστά στην αρχική έκδοση του Μαρτίου ήταν 89% και 11%. Σύμφωνα με αναλυτές, είναι ιδιαιτέρως θετικό ότι η κατανομή των επενδυτών με βάση το προφίλ τους ήταν στη επανέκδοση αντίστοιχη της αρχικής έκδοσης. Ο αριθμός των επενδυτών που συμμετείχαν στη χθεσινή συναλλαγή ξεπέρασε τους 250 (αριθμός πολύ υψηλός για reopening), με τη μερίδα του λέοντος να προέρχεται από τις τάξεις των fund managers (63,4%). Ακολούθησαν: hedge funds (12,8%), τράπεζες/ιδιωτικές τράπεζες (10,9%). ασφαλιστικές/συνταξιοδοτικά ταμεία (8,6%), CB/OIs (4,3%). Η συντριπτική πλειονότητα των αγοραστών του χθεσινού ομολόγου –ποσοστό 95,3%– προήλθε από το εξωτερικό. Μόλις το 4,7% ήταν Έλληνες, έναντι 12% στην αρχική έκδοση τον Μάρτιο. Η προέλευση των επενδυτών με κριτήριο τη γεωγραφική κατανομή τους ήταν η ακόλουθη: Βρετανία 49%, Σκανδιναβικά κράτη 10,1%, Γερμανία/Αυστρία 8,7%, ΗΠΑ 7,5%, Γαλλία 7,5%, Ελλάδα 4,7%, Ιταλία 4,5%, Κράτη της Ιβηρικής 1,3%, Υπόλοιπα ευρωπαϊκά κράτη 4,2%, Λοιπές χώρες 2,5%.

Όπως δήλωσε ο υπουργός Οικονομικών Χρήστος Σταϊκούρας, η απόδοση του χθεσινού reopening, η μεγάλη ζήτηση, η σημαντικά πλεονάζουσα κάλυψη και η διασπορά των επενδυτών «καταδεικνύουν ότι πρόκειται για μία εξαιρετικά ποιοτική έκδοση. Η επιτυχής αυτή κίνηση αποδεικνύει ότι η χώρα, με σχέδιο και αποφασιστικότητα, ενισχύει την αξιοπιστία της απέναντι στις διεθνείς αγορές και δημιουργεί, βήμα-βήμα, τις προϋποθέσεις για την επιστροφή της στην πλήρη κανονικότητα».

 

Στην ανακοίνωσή του για την επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου ο ΟΔΔΗΧ τονίζει ότι, σύμφωνα με τη στρατηγική του Ελληνικού Δημοσίου, η έκδοση αυτή μειώνει την εξάρτηση του Δημοσίου από έντοκα γραμμάτια, ενώ αυξάνει τη ρευστότητα του 10ετούς τίτλου αναφοράς και εδραιώνει την ομαλοποίηση της πρόσβασης της Ελλάδας στις αγορές. Η αναφορά αυτή επιβεβαιώνει το χθεσινό πρωινό ρεπορτάζτου protothema.gr, που είχε επισημάνει ότι το reopening του 10ετούς ομολόγου δεν αποσκοπούσε στην άντληση δανειακών πόρων, αλλά στην εδραίωση της τακτικής επαφής με τις αγορές, στη βελτίωση της καμπύλης των αποδόσεων, στη μείωση του μεσοσταθμικού επιτοκίου, στην αύξηση της ρευστότητας τόσο της συγκεκριμένης έκδοσης όσο και της αγοράς των ελληνικών ομολόγων στο σύνολό της, καθώς επίσης στην περαιτέρω διεύρυνση της συμμετοχής θεσμικών επενδυτών στον κατάλογο των κατόχων ελληνικού χρέους και στην αντικατάσταση του βραχυπρόθεσμου χρέους, δηλαδή των εντόκων γραμματίων, με μεσοπρόθεσμο

Όπως εξήγησε χθες το protothema.gr, το Ελληνικό Δημόσιο είχε ήδη καλύψει πριν από τη χθεσινή έξοδο στις αγορές το φετινό πρόγραμμα δανεισμού του, ξεπερνώντας το μάλιστα κατά 500 εκατ. ευρώ: είχε αντλήσει 7,5 δισ. ευρώ από τις αρχές του έτους μέσω των νέων εκδόσεων 5ετούς, 7ετούς και 10ετούς ομολόγου, ενώ προέβλεπε να αντλήσει έως 7 δισ. ευρώ. Με την προσθήκη των 1,5 δισ. ευρώ που αντλήθηκαν από την επανέκδοση του 10ετούς κρατικού τίτλου, ο ΟΔΔΗΧ ανέβασε στα 9 δισ. ευρώ τον φετινό δανεισμό από τις αγορές. Μολονότι η Ελλάδα δεν έχει μπροστά της άμεσες χρηματοδοτικές υποχρεώσεις, καθώς με την πρόωρη αποπληρωμή των 2,9 δισ. ευρώ προς το ΔΝΤ έχει σχεδόν μηδενικές δανειακές υποχρεώσεις για το 2020 και τα ταμειακά διαθέσιμά της επαρκούν για τις χρηματοδοτικές ανάγκες της έως το 2023, η χώρα δεν μπορεί να απουσιάζει από τις αγορές για μεγάλο διάστημα. Αντιθέτως, πρέπει να δημιουργήσει χώρο για συνεχή παρουσία. Στο πλαίσιο αυτό εντάσσονται η χθεσινή κίνηση και η μείωση του στοκ των εντόκων γραμματίων, η οποία έχει ήδη ξεκινήσει με στόχο να περιοριστούν από τα 15,2 δισ. ευρώ σήμερα στα 12,72 δισ. ευρώ έως τα τέλη του 2019 και στα 9,72 δισ. ευρώ το 2020.

Το χρονικό της χθεσινής επανέκδοσης

Σύμφωνα με την επίσημη ανακοίνωση του ΟΔΔΗΧ, το βιβλίο προσφορών άνοιξε χθες στις 10.45 το πρωί (ώρα Ελλάδος), με την αρχική τιμολόγηση της απόδοσης να διαμορφώνεται στο 1,55%. Το ισχυρό ενδιαφέρον για τη συναλλαγή ήταν εμφανές από το ξεκίνημα και έως τις 13.15 (ώρα Ελλάδος) οι προσφορές ξεπερνούσαν τα 5,4 δισ. ευρώ. Η απόδοση διαμορφώθηκε τότε στο 1,5% και το μέγεθος της έκδοσης στα 1,5 δισ. ευρώ. Το βιβλίο έκλεισε στις 15.00 (ώρα Ελλάδος), με τις προσφορές να ξεπερνούν τα 7,6 δισ. ευρώ. Lead managers της χθεσινής έκδοσης ήταν οι BNP Paribas, Citi, Goldman Sachs, HSBC και J.P. Morgan, που είχαν αναλάβει και την αρχική έκδοση στις 5 Μαρτίου.

https://www.protothema.gr/

Κάτι παραπάνω από θετικό είναι και σήμερα το κλίμα για το 10ετές ελληνικό ομόλογο η απόδοση του οποίου κυμαίνεται στο 1.32% από 1,34% από την Παρασκευή.
Αναλυτές εκτιμούν ότι η πτωτική πορεία των αποδόσεων για το 10ετές ελληνικό ομόλογο φαίνεται να είναι αδιατάρακτη, γεγονός που σηματοδοτεί -εκτός δραματικού απροόπτου – την υποχώρηση της απόδοσης κάτω από το 1,3% εντός της εβδομάδος.

Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 12 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 11 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές πώλησης. Η μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα καταγράφηκε στο 7ετές ομόλογο με 9 εκατ. ευρώ. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 1,33% από 1,35% στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδος, με αποτέλεσμα το περιθώριο έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου με απόδοση -0,57% να διαμορφωθεί στο 1,90% από 1,92%.

Στην αγορά συναλλάγματος, πιέσεις δέχεται σήμερα το ευρώ με αποτέλεσμα το ευρωπαϊκό νόμισμα να υποχωρήσει κάτω από τα 1,1 δολ. και να διαπραγματεύεται το απόγευμα στα 1,099 δολ. από το επίπεδο των 1,1018 δολ. που άνοιξε η αγορά.

Αρνητικά επηρέασε το ευρωπαϊκό νόμισμα η διαμόρφωση του δείκτης PMI Σεπτεμβρίου στη Γερμανία σε επίπεδα χαμηλότερα του αναμενομένου.

Από την άλλη πλευρά, το δολάριο ευνοείται τόσο από τις εξελίξεις στο μέτωπο του αμερικανικού- κινεζικού εμπορικού πολέμου όσο και από την κλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή. Συγκεκριμένα, το υπουργείο Εμπορίου της Κίνας χαρακτήρισε τις συζητήσεις με τις ΗΠΑ που άρχισαν την προηγούμενη εβδομάδα, ως εποικοδομητικές, με το ενδιαφέρον να εστιάζεται στις διαπραγματεύσεις για ενδεχόμενη εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας, που αναμένεται να εντατικοποιηθούν στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Οκτωβρίου. Σύμφωνα με δημοσιεύματα, εξετάζεται το ενδεχόμενο αρχικά να καταρτιστεί ενδιάμεση συμφωνία, η οποία θα καλύπτει μέρος της εμπορικής διαμάχης.

Στη διατραπεζική αγορά, τα επιτόκια στις περισσότερες περιόδους δεν σημείωσαν αξιόλογη μεταβολή. Έτσι, το επιτόκιο στη διάρκεια του ενός έτους κυμαινόταν στο -0,354%. Στο εξάμηνο διαμορφώθηκε στο -0,433%, στο τρίμηνο διαμορφώθηκε στο -0,451% και, τέλος, στον μήνα το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο -0,464%.

Η ενδεικτική τιμή για την ισοτιμία ευρώ-δολαρίου που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διαμορφώθηκε στα 1,0985 δολ.

https://www.newsit.gr/

Συνεχίζεται η θεαματική υποχώρηση της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου αγγίζοντας το νέο ιστορικό ρεκόρ του 1,57. Στην αγορά καταγράφεται αγοραστικό ενδιαφέρον με αποτέλεσμα η τιμή του ομολόγου να σημειώνει περαιτέρω άνοδο και η απόδοση του να υποχωρεί στο 1,57% από 1,61% που κυμαίνονταν χθες το απόγευμα.

Ανάλογη πορεία ακολουθεί και η απόδοση του 5ετούς ομολόγου η οποία κυμαινόταν πριν απο λίγο στο 0,941% απο 0,951% χθες.

Το θετικό κλίμα στην αγορά ενίσχυσαν οι δηλώσεις της Κριστίν Λαγκαραντ ενώπιον του ευρωκοινοβουλίου. Η αντικαταστάτρια του Μάριο Ντράγκι στην ηγεσία της Ευρωπαικής Κεντρικής Τράπεζας υποστήριξε ότι ο στόχος του πρωτογενούς πλεονάσματος 3,5% ΑΕΠ στον οποίον εχει δεσμευτεί η Ελλάδα πρέπει να επανεξεταστεί με μεγάλη προσοχή.

Οπως είπε χαρακτηριστικά «η άποψη του ΔΝΤ και η δική μου, μιλώντας ακόμα ως ΔΝΤ, είναι ότι ο στόχος πρωτογενούς πλεονάσματος 3,5% της Ελλάδας είναι υπερβολικός και ασκεί υπερβολική πίεση στην ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας στην οποία στοχεύαμε.Το ΔΝΤ συνεχίζει να έχει την ίδια άποψη και καθώς η Ελλάδα βρίσκεται στη φάση ανάκαμψης είναι κάτι που θα πρέπει να επανεξετάσουμε με μεγάλη προσοχή».

Λαγκάρντ: Να επανεξεταστούν τα «υπερβολικά» πλεονάσματα για την Ελλάδα
Νωρίτερα, την πάγια θέση της για μείωση των πρωτογενών πλεονασμάτων στην Ελλάδα, αλλά με προσοχή, επανέλαβε η Κριστίν Λαγκάρντ, κατά τη διάρκεια ακρόασής της στην επιτροπή Οικονομικών και Νομισματικών υποθέσεων του Ευρωκοινοβουλίου, ως μέλλουσα πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Η Λαγκάρντ ανέφερε ότι οι στόχοι για πρωτογενές πλεόνασμα 3,5% στους οποίους η Ελλάδα έχει δεσμευτεί πρέπει «να επανεξεταστούν με μεγάλη προσοχή».

Ερωτηθείσα σχετικά με την πάγια θέση του ΔΝΤ για τα ελληνικά πλεονάσματα και το κατά πόσο θα την υπερασπιστεί από τη θέση της προέδρου της ΕΚΤ, η Κριστίν Λαγκάρντ ανέφερε: «Η άποψη του ΔΝΤ και η δική μου, μιλώντας ακόμα ως ΔΝΤ, είναι ότι ο στόχος πρωτογενούς πλεονάσματος 3,5% της Ελλάδας είναι υπερβολικός και ασκεί υπερβολική πίεση στην ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας στην οποία στοχεύαμε. Το ΔΝΤ συνεχίζει να έχει την ίδια άποψη και καθώς η Ελλάδα βρίσκεται στη φάση ανάκαμψης είναι κάτι που θα πρέπει να επανεξετάσουμε με μεγάλη προσοχή».

Παράλληλα, η Λαγκάρντ χαιρέτισε την αναθεώρηση του ρόλου της ΕΚΤ στα προγράμματα σταθερότητας σημειώνοντας ότι πλέον η ΕΚΤ περιορίζει τον έλεγχό της στους τομείς που έχει αρμοδιότητα.

H μέλλουσα πρόεδρος της ΕΚΤ, όμως, υπερασπίσθηκε τo ρόλο του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα κατά τη σημερινή ακρόασή της ενώπιον της Επιτροπής Οικονομικών και Νομισματικών υποθέσεων του Ευρωκοινοβουλίου.

Απαντώντας σε ερώτηση που αναφερόταν στην κριτική που έχει ασκήσει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στο ΔΝΤ για τις πολιτικές λιτότητας, η Κρ. Λαγκάρντ σημείωσε: «Δε θέλω να ανοίξω το Κουτί της Πανδώρας για το ποιος έκανε τι στο ελληνικό πρόγραμμα αλλά ειδικά στο τελευταίο μέρος του προγράμματος το ΔΝΤ είχε εκφράσει επίσημα την άποψη ότι οι απαιτήσεις από την Ελλάδα ήταν υπερβολικές, δεδομένων των δυνατοτήτων της και ότι το πρωτογενές πλεόνασμα 3,5% θα πρέπει να αντικατασταθεί με στόχο μεταξύ 1,5% και 2% μάξιμουμ», επισήμανε.

Επίσης, υπενθύμισε ότι στο επίκεντρο της αξιολόγησης του προγράμματος βρισκόταν η τρόικα και ότι «πολλές αποφάσεις ελήφθησαν από πολλούς εμπλεκόμενους», επισημαίνοντας, ωστόσο ότι επρόκειτο για μια «κοινή προσπάθεια» προκειμένου να ανταποκριθούν στην έκκληση βοήθειας από την Ελλάδα. «Αλλά είναι αλήθεια ότι υπέφερε ως αποτέλεσμα της εφαρμογής του προγράμματος σταθερότητας», παραδέχτηκε.

Συγχρόνως, απαντώντας σε ερώτηση του αντιπροέδρου του Ευρωκοινοβουλίου και ευρωβουλευτή του ΣΥΡΙΖΑ, Δημήτρη Παπαδημούλη σχετικά με τους λάθος πολλαπλασιαστές του ΔΝΤ, η Κρ. Λαγκάρντ σημείωσε ότι το ΔΝΤ αναγνώρισε ότι υποτίμησε τον αντίκτυπο του πρoγράμματος και έλαβε σχετικά μέτρα ενώ παράλληλα προσάρμοσε τους στόχους και τα μέτρα που ζητούσε.

Ωστόσο, σημείωσε ότι είναι «δίκαιο» να αναφέρει κανείς ότι πολλές από τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που περιλαμβανόταν στο πακέτο του προγράμματος δεν έχουν εφαρμοστεί, εκφράζοντας την ελπίδα η νέα κυβέρνηση να συνεχίσει και να εμβαθύνει τις μεταρρυθμιστικές προσπάθειες, χαιρετίζοντας παράλληλα την επιστροφή της ανάπτυξης και την αναγέννηση της ελληνικής οικονομίας.

Ολοταχώς για τις αγορές η Ελλάδα, με την εικόνα που έχουν τα ομόλογα να δείχνει πως... ανοίγει ο δρόμος. Με 15ετές ομόλογο η χώρα στην "μάχη" των αγορών. Το σενάριο του Σεπτεμβρίου και αυτό του... αιφνιδιασμού. Πώς οι εξελίξεις συνδέονται άμεσα με τον μεγάλο στόχο της κυβέρνησης Μητσοτάκη: Την μείωση των πρωτογενών πλεονασμάτων.
Στις αγορές θα επιχειρήσει να βγει ξανά η Ελλάδα, με την εικόνα που έχουν τα ομόλογα να δείχνει πως... ανοίγει ο δρόμος. Με 15ετές ομόλογο η χώρα στην "μάχη" των αγορών. Το σενάριο του Σεπτεμβρίου και αυτό του... αιφνιδιασμού. Πώς οι εξελίξεις συνδέονται άμεσα με τον μεγάλο στόχο της κυβέρνησης Μητσοτάκη: Την μείωση των πρωτογενών πλεονασμάτων.
Στις αγορές θα επιχειρήσει να βγει ξανά η Ελλάδα τον Σεπτέμβριο, πιθανότητα με την έκδοση 15ετούς ομολόγου. Η πορεία των επιτοκίων επιτρέπει στο υπουργείο Οικονομικών να κάνει και νέα σχέδια και να επιχειρήσει βέβαια να εκμεταλλευτεί στο έπακρο το θετικό κλίμα που υπάρχει.
Οι οριστικές αποφάσεις -με βάση και τα δεδομένα στα ομόλογα- θα ληφθούν το επόμενο χρονικό διάστημα, χωρίς να αποκλείεται και αιφνιδιασμός.

Πώς κινούνται τα ομόλογα
Τα ελληνικά ομόλογα υποχώρησαν χθες σε επίπεδα ρεκόρ (ιστορικά χαμηλά), τόσο για το 10ετές, όσο και για το 5ετές ομόλογο. Χθες μάλιστα τα ελληνικά ομόλογα κινήθηκαν αντίθετα από τα ευρωπαϊκά και είχαν μία μικρή ανοδική κίνηση. Ωστόσο και αυτά παραμένουν κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά.
Το 10ετές έχει υποχωρήσει το τελευταίο 2ήμερο σχεδόν 10% και είναι κάτω από το 1,6%, ενώ το 5ετές διαμορφώνεται κάτω του 1%, ενώ μεγάλη «βουτιά» στις 226 μονάδες βάσης έχει και το spread λόγω της ανόδου που σημειώνουν οι αποδόσεις στα γερμανικά ομόλογα (στο -0,694% με άνοδο 3,76%).

Να σημειωθεί επίσης ότι θετικά υποδέχθηκαν οι επενδυτές και την συγκρότηση κυβέρνησης στην Ιταλία με την απόδοση στα ιταλικά 10ετή ομόλογα διαμορφώνεται στο 0,956% με πτώση 7,9%, κοντά στα ιστορικά χαμηλά, μία εξέλιξη η οποία σταθεροποιεί το πολιτικό περιβάλλον το οποίο έχει δεχθεί έντονες αναταραχές το τελευταίο διάστημα.

Η αγορά ομολόγων έχει αποφύγει τις αναταράξεις που βίωσε το ελληνικό Χρηματιστήριο το τελευταίο διάστημα, δείχνοντας πως οι επενδυτές οι οποίοι ποντάρουν στο ελληνικό χρέος εκτιμούν ότι οι προοπτικές για την Ελλάδα θα βελτιωθούν σημαντικά ενώ προ των πυλών βρίσκονται και οι αναβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας και των τραπεζών. Σε αυτό σημαντικό ρόλο θα παίξει και η πλήρης άρση των ελέγχων κεφαλαίων στη χώρα η οποία υπήρξε για τους οίκους αξιολόγησης ένα από τα «αγκάθια» σε ό,τι αφορά την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας.

Τα ομόλογα και οι αισιόδοξοι πλέον επενδυτές
Η πορεία των ελληνικών ομολόγων η οποία έχει οδηγήσει σε μείωση του κόστους δανεισμού της Ελλάδας από τις αρχές του έτους κατά 62% (όταν η απόδοση του 10ετούς άγγιζε το 4,4%), ανοίγει προφανώς τον δρόμο για νέες εκδόσεις τίτλων το επόμενο διάστημα και ακόμα και εντός Σεπτέμβριο, σύμφωνα με αναλυτές, ενώ παράλληλα διευκολύνει τον δρόμο προς τη μείωση των στόχων για τα πρωτογενή πλεονάσματα.

*Του Θανάση Παπαδή.