Την ώρα που οι πολιτικοί στις Βρυξέλλες δίνουν μάχη για να αντιμετωπίσουν την ελληνική κρίση, η πιο μεγάλη δοκιμασία για την χώρα μπορεί να προέλθει από το Τόκυο και την μοίρα ενός 20ετους ομολόγου «σαμουράι».

Μια αθέτηση πληρωμής στο ομόλογο «σαμουράι» θα θεωρηθεί σύμφωνα με traders ως η πρώτη χρεοκοπία της Ελλάδας σε εμπορικό χρεόγραφο. Ο 20ετης τίτλος, με κουπόνι 5,8%, πουλήθηκε από την ελληνική κυβέρνηση το 1995 και ωριμάζει στις 14 Ιουλίου.

Εκπρόσωποι της ελληνικής κυβέρνησης έχουν διαμηνύσει πως η χώρα θέλει να τηρήσει τόσο τις εγχώριες όσο και τις εξωτερικές της υποχρεώσεις. Αλλά την ώρα που οι συζητήσεις στις Βρυξέλλες προσφέρουν μια αχτίδα αισιοδοξίας, τα ομόλογα «σαμουράι» καραδοκούν απειλητικά.

«Κανένα ποσό δεν είναι μικρό δεδομένου ότι η κατάσταση των δημόσιων οικονομικών της Ελλάδας, αλλά το ποσό που πρέπει να πληρωθεί αντιστοιχεί σε περίπου 100 εκατ. δολάρια και η Αθήνα δεν θέλει να λειτουργήσει σαν προειδοποιητικό σημάδια προς τις αγορές» ανέφερε ένας dealer σε έναν από τους οίκος που έκαναν πρόσφατα συναλλαγές στα ομόλογα αυτά.

Η Ελλάδα πρέπει να πληρώσει 1,5 δισ. δολάρια στο ΔΝΤ την επόμενη εβδομάδα. Αν αθετήσει ή καθυστερήσει την πληρωμή, οίκοι αξιολόγησης όπως η Fitch έχουν ανακοινώσει ότι το συμβάν δεν θα αποτελέσει τεχνικά χρεοκοπία (default).

Την περασμένη εβδομάδα, η Standard & Poor's ανέφερε πως αν η Ελλάδα δεν τηρήσει τις υποχρεώσεις της τον Ιούλιο και Αύγουστο για την αποπληρωμή δανείων 6,7 δισ. ευρώ από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, μπορεί να υπάρξει υποβάθμιση της αξιολόγησης.

Και οι πληρωμές προς το ΔΝΤ και την ΕΚΤ μπορεί τελικά να επιλυθούν με συνεννοημένες καθυστερήσεις.
Μια χρεοκοπία στο ομόλογο «σαμουράι», το οποίο είναι το επόμενο εμπορικό ελληνικό χρεόγραφο που πρέπει να αποπληρωθεί, θα επαναπροσδιορίσει την συμπεριφορά της Αθήνας έναντι των ιδιωτών πιστωτών.

Εκπρόσωπος του ιαπωνικού τραπεζικού κολοσσού Mizuho, που λειτουργεί ως ο αντιπρόσωπος για τις πληρωμές των ομολόγων, ανέφερε πως ο οίκος δεν έχει σχέδιο για το ενδεχόμενο χρεοκοπίας και ότι «παρακολουθεί στενά» πως εξελίσσεται η κατάσταση σε Ελλάδα και Ευρώπη.

Αναλυτές σε δύο ιαπωνικούς οίκους που είχαν εμπλοκή στην αρχική πώληση του ομολόγου το 1995, πιστεύουν ότι μια χρεοκοπία στον τίτλο που αποτιμάται σε γεν μπορεί να πυροδοτήσει χρεοκοπίες και σε ομόλογα που εκδόθηκαν από την Ελλάδα σε άλλα νομίσματα. Ένας αναλυτής ομολόγων ανέφερε ότι η Ελλάδα βλέπει πιθανότατα την πληρωμή στα ομόλογα «σαμουράι» και την αποφυγή σχετικών χρεοκοπιών ως προϋπόθεση για να μην διαταράξει τις σχέσεις με άλλες ευρωπαϊκές χώρες που θα κρίνουν το μέλλον της Ελλάδας.

Αναλυτές αναφέρουν ότι οι τελευταίες συναλλαγές στα ελληνικά ομόλογα «σαμουράι» δείχνουν πως αναμφίβολα υπάρχουν κάποιοι στις αγορές που αναμένουν χρεοκοπία. Μια πρόσφατη ανακοίνωση από την Fitch, όπου εξηγεί το σκεπτικό της για την υποβάθμιση της αξιολόγησης της Ελλάδας στο «CCC», υποστηρίζει πως η αθέτηση πληρωμών σε ομόλογα ιδιωτών πιστωτών είναι μια «πραγματική πιθανότητα».

Η έκδοση ομολόγων «σαμουράι» από την Ελλάδα το 1995 έγινε σε ένα από τα διάφορα κύματα εκδόσεων σε γεν από κράτη και εταιρείας τις δεκαετίες του 1990 και του 2000. Η παρατεταμένη περίοδος χαμηλών επιτοκίων της Ιαπωνίας δημιούργησε μια δραστήρια αγορά στα ομόλογα «σαμουράι» που χώρες όπως η Ελλάδα έσπευσαν να εκμεταλλευτούν. Η ελληνική κυβέρνηση έχει δύο ακόμα τέτοια ομόλογα που λήγουν τον Φεβρουάριο και τον Αύγουστο του 2016 και αξίζουν 70 δισ. γεν.
Μετάφραση από Euro2day-imerisia.gr

Επιστροφή των περικοπών στις συντάξεις που κρίθηκαν αντισυνταγματικές με την πρόσφατη απόφαση του Συμβουλίου της Επικρατείας (ΣτΕ) σε πολλές πολλές δόσεις, που θα αρχίσουν μετά τον Ιούνιο του 2016 (στην καλύτερη περίπτωση) και θα περιλαμβάνουν την καταβολή αναδρομικών ακόμη και με ομόλογα αντί μετρητών, εξετάζει το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης.

Το σχέδιο αυτό έχει συζητηθεί ανάμεσα σε συναρμόδια στελέχη υπουργείου Εργασίας και Οικονομικών ως ένα πρώτο πλάνο αντιμετώπισης του κόστους που συνεπάγεται η ακύρωση των περικοπών στις συντάξεις που επιβλήθηκαν με τους νόμους 4051 και 4093 του 2012. 

Το σχέδιο

Σύμφωνα με έγκυρες πληροφορίες του Ελεύθερου Τύπου, η κατεύθυνση είναι να μετατεθεί η εφαρμογή της απόφασης για το 2016 και να επιστρέφεται ένα μικρό μόνο τμήμα από τις μειώσεις που θα πρέπει να σταματήσουν να επιβάλλονται από τις 9 Ιουνίου του 2015 και εφεξής.

Στο πλάνο αυτό έρχεται να προστεθεί και μια καθοριστική παράμετρος, που αναδεικνύεται από την «καθαρογραμμένη» απόφαση του ΣτΕ, σύμφωνα με την οποία μετά την αντισυνταγματικότητα των περικοπών θα πρέπει τα δικαστήρια να εκδώσουν εκ νέου αποφάσεις για τον τρόπο επιστροφής των αναδρομικών σε όσους δικαίωσε το ΣτΕ και στη συνέχεια η κυβέρνηση να αποφασίσει πώς και πότε θα ακυρώσει τις μειώσεις για το σύνολο των συνταξιούχων και θα επιστρέψει και τα αναδρομικά από το 2012 στους περίπου 30 συνταξιούχους που δικαίωσε το ΣτΕ.

«Αυτή η διαδικασία θα κρατήσει πολλούς μήνες και σε κάθε περίπτωση δεν βιαζόμαστε έως ότου εκδοθούν και οι νέες αποφάσεις των δικαστηρίων κατ’ εφαρμογήν της απόφασης του ΣτΕ», ανέφερε στον «Ε.Τ.» αρμόδιο κυβερνητικό στέλεχος, επιβεβαιώνοντας ότι σε κάθε περίπτωση η ακύρωση των περικοπών από τις συντάξεις μετατίθεται χρονικά για το 2016 και βλέπουμε!

e-typos.com

Απώλειες στην κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου κατά 7,3 δισ. ευρώ σε τρεις μόλις συνεδριάσεις σημειώθηκαν μετά και τη χθεσινή πτώση των μετοχών, επιβεβαιώνοντας το συνολικό sell off ως απόρροια της ανασφάλειας για την έκβαση της συμφωνίας της χώρας με τους δανειστές.

Εν τω μεταξύ, ο Γενικός Δείκτης Τιμών «φλέρταρε» χθες με τα χαμηλά επίπεδα των τελευταίων 33 μηνών, ενώ το χθεσινό κλείσιμο είναι το χαμηλότερο του τρέχοντος έτους. Οι απώλειες οδήγησαν χθες τον δείκτη μία ανάσα από τις 700 μονάδες, ενώ πιέσεις υπήρξαν και στα ομόλογα. Η εκτεταμένη πτώση δεν φαίνεται να εκπλήσσει κανέναν, τουλάχιστον από όσους παρακολουθούν τις εξελίξεις.

Μάλιστα, οι έντονοι τόνοι και από τις δύο πλευρές -την ελληνική κυβέρνηση και τους δανειστές- σε συνδυασμό με το επιφυλακτικό διεθνές κλίμα, αναγκάζουν την εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά να προετοιμάζεται για τα χειρότερα, παρατηρούν οι αναλυτές.

Φυγή επενδυτών
Οι διαφωνίες που δεν φαίνεται να γεφυρώνονται σε σχέση με τους δανειστές συνιστούν το μεγαλύτερο πρόβλημα για τη χρηματιστηριακή αγορά και κυρίως για τον κλάδο των τραπεζών.

Ηδη, κατά τις τελευταίες τρεις, έντονα πτωτικές συνεδριάσεις, ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε αθροιστικές απώλειες 14,59% και ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών απώλειες 26,02%.

Από την άλλη πλευρά αξίζει να σημειωθεί πως σημαντικός αριθμός ενεργών επενδυτών, φοβούμενος και την πιθανολογούμενη επιβολή «capital controls», έχει προχωρήσει σε μεταφορά σημαντικών ποσών από τραπεζικούς λογαριασμούς σε επενδυτικούς λογαριασμούς χρηματιστηριακών εταιρειών, ενισχύοντας τα πιστωτικά υπόλοιπα των χαρτοφυλακίων.

Πάντως, ιδιαίτερα κρίσιμη χαρακτηρίζεται η σημερινή ημέρα σε ό,τι αφορά τις κινήσεις της ΕΚΤ. Αναμένεται η απόφαση του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας σε σχέση με το όριο διάθεσης του ELA, όπως επίσης και η αντίστοιχη απόφαση της Αρχής για το «κούρεμα» στις εγγυήσεις των τραπεζών. Οι αισιόδοξοι, που εξακολουθούν να τοποθετούνται υπέρ της ύπαρξης μιας συμφωνίας, εκτιμούν πως ούτε σήμερα θα υπάρξουν αποφάσεις τέτοιες που να δημιουργήσουν πρόβλημα στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα.

Παράγωγα
Σε ό,τι αφορά το Χρηματιστήριο υπάρχει μία εβδομάδα τριπλής λήξης παράγωγων προϊόντων και αυτό φαίνεται στις αυξημένες συναλλαγές. Η καθοδική διάσπαση των 700 μονάδων την εβδομάδα αυτήν δεν θα πρέπει να θεωρείται απίθανη.

Ο Γενικός Δείκτης χθες, εν μέσω δημοπρασιών, έκλεισε στις 703,05 μονάδες με ημερήσιες απώλειες 4,77%.
Ο τζίρος ήταν ο μεγαλύτερος των τελευταίων επτά συνεδριάσεων και έφθασε τα 107,5 εκατ. ευρώ. Ανοδικά έκλεισαν 26 μετοχές και πτωτικά 81, ενώ 26 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 7%.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα ήταν αυτό της Εθνικής Τράπεζας, η μετοχή της οποίας έκλεισε στο 0,99 ευρώ με απώλειες 10,91%, ενώ ενδοσυνεδριακά έφθασε να υποχωρεί έως και 11,11%. Αλλά και η μετοχή της Alpha Bank, που ενδοσυνεδριακά έφθασε να υποχωρεί μέχρι και 10,69%, ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση στο 0,2370 ευρώ, με ημερήσιες απώλειες 9,54%, και δίνοντας μία πρώτη αίσθηση στο τι μπορεί να ακολουθεί λόγω επικείμενης εξόδου από τον δείκτη Eurostoxx 600 την ερχόμενη Παρασκευή.

Απώλειες
Τις τελευταίες τρεις, έντονα πτωτικές συνεδριάσεις, ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε αθροιστικές απώλειες 14,59% και ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών απώλειες 26,02%.
Σημαντικός αριθμός ενεργών επενδυτών, φοβούμενος την επιβολή «capital controls», έχει προχωρήσει σε μεταφορά σημαντικών ποσών από τραπεζικούς λογαριασμούς σε επενδυτικούς λογαριασμούς χρηματιστηριακών εταιρειών, ενισχύοντας τα πιστωτικά υπόλοιπα των χαρτοφυλακίων.

Ο Γενικός Δείκτης χθες, έκλεισε στις 703,05 μονάδες με ημερήσιες απώλειες 4,77%. Ο τζίρος ήταν ο μεγαλύτερος των τελευταίων επτά συνεδριάσεων και έφθασε τα 107,5 εκατ. ευρώ. Ανοδικά έκλεισαν 26 μετοχές και πτωτικά 81, ενώ 26 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 7%.

imerisia.gr

Εισήγηση-βόμβα για ρευστοποίηση 100 εκατ. ευρώ από τα κουρεμένα ομόλογα προκειμένου να πληρωθούν οι επικουρικές συντάξεις του Ιουνίου καλείται να επικυρώσει το Ενιαίο Ταμείο Επικουρικής Ασφάλισης που συνεδριάζει εκτάκτως τη Δευτέρα στη 1 μετά το μεσημέρι.

Η εισήγηση –σύμφωνα με το περιεχόμενο της ημερήσιας διάταξης που αποκαλύπτει ο Ελεύθερος Τύπος- αναφέρει επί λέξει «αποδέσμευση κεφαλαίων από την Τράπεζα της Ελλάδος» και το ποσό που προτείνεται να αποδεσμευτεί είναι 100 εκατ. ευρώ.

Η τρέχουσα τιμή στην οποία θα γίνει η ρευστοποίηση είναι 22 ευρώ, ενώ η τιμή κτήσης των τίτλων ήταν 29 ευρώ. Το σπάσιμο των ομολόγων δηλαδή θα γίνει με ζημιά της τάξης του 25%.

Η ρευστότητα που διαθέτει το Ταμείο δεν επαρκεί για να πληρωθούν οι επικουρικές συντάξεις, καθώς χρειάζεται 260 εκατ. ευρώ και μπορεί να εξασφαλίσει μόνο τα 160 εκατ. Η λύση που προκρίθηκε από τη νέα διοίκηση με τη σχετική εισήγηση είναι να προχωρήσει σε ρευστοποίηση μέρους των ομολόγων που διατηρεί στο Κοινό Κεφάλαιο της Τράπεζας της Ελλάδος, μέχρι του ύψους των 100 εκατ. ευρώ. Σε διαφορετική περίπτωση η πληρωμή των συντάξεων δεν είναι εξασφαλισμένη, καθώς και το υπουργείο Εργασίας αδυνατεί να βρει πόρους!

e-typos.com

Μίλησε στο συνέδριο του Economist για μετάθεση στο «απώτερο μέλλον» των ομολόγων που λήγουν Ιούλιο - Αυτό που προέχει δεν είναι η επόμενη δόση - Δεν υπογράφω συμφωνία που δεν θα «βγαίνει» - Δεν θα υπάρξει αλλαγή στο ΦΠΑ πριν το τέλος του καλοκαιριού

Αυτό που προέχει δεν είναι η επόμενη δόση δήλωσε το πρωί της Πέμπτης από το βήμα του συνεδρίου του Economist ο Γιάνης Βαρουφάκης εξηγώντας ότι αυτή είναι η απάντηση στο «γιατί δεν καταλήγουμε σε μια συμφωνία για να πάψει η ασφυξία της αγοράς».

«Συμφωνούμε στην ανάγκη διοικητικής μεταρρυθμίσης γιατί το κράτος είναι public enemy νο1 για επιχειρηματίες και ότι η αν η Ελλάδα δεν μεταρρυθμιστεί θα βουλιάξει. Αφού συμφωνούμε σε αυτά γιατί δεν καταλήγουμε σε μια συμφωνία για να πάψει η ασφυξία της αγοράς; Η απάντηση είναι ότι μετά από πέντε χρόνια ενός προγράμματος που έχει αποτύχει αυτό που προέχει δεν είναι η επόμενη δόση» ανέφερε χαρακτηριστικά ο κ. Βαρουφάκης.

Όσον αφορά το στόχο της διαπραγμάτευσης ο υπουργός Οικονομικών είπε ότι είναι «η συμφωνία που θα πετύχουμε τώρα να είναι διέξοδο» προσθέτοντας ότι την αύξηση του ΦΠΑ στα νησιά μόνο για τη δόση δεν τη θέλει κανείς, ούτε οι δανειστές.

Εξηγώντας, δε, σε ποια συμφωνία δεν βάζει την υπογραφή του είπε ότι «θα αρνηθώ να βάλω την υπογραφή μου σε ένα πακέτο που από πλευράς μακροδυναμικής δεν είναι συνεπές. Αν το κάνω θα είμαι άλλος ένας υπουργός που θα υπογράψει ένα πρόγραμμα που μαθηματικά δεν βγαίνει. Δυστυχώς από την άλλη πλευρά υπάρχει κατανόηση γι' αυτό αλλά υπάρχουν και πολιτικοί περιορισμοί. Όταν σου λένε σε κλειστούς διαδρόμους πως θα το περάσω αυτό στα κοινοβούλιά μου, καταλαβαίνετε ότι υπάρχει ένα πρόβλημα».

«Χρειάζεται αυστηρότητα. Η λιτότητα δεν ειναι λιτός βιος. Δεν μου αρέσει να χρησιμοποιώ αυτη τη λέξη» συμπλήρωσε.

Ως παράδειγμα έφερε το γεγονός ότι κανονικά θα έπρεπε να είχαμε στόχο 20% πρωτογενές πλεόνασμα για να πληρώνουμε χρέος και να μειωθεί λέγοντας ότι «αυτό ειναι παγίδα λιτότητας».

Μιλώντας για τους στόχους της κυβέρνησης είπε ότι «θα ειμαστε ρεαλιστικοί στους στόχους που θα πάρουμε και στις ιδιωτικοποιήσεις».

Ο υπουργός Οικονομικών είπε, επίσης, ότι πρεπει να υπάρχει ενα συνεπές δημοσιονομικό πλαίσιο τονίζοντας ότι «δεν θα μπούμε σε πρωτογενή ελλείμματα».

Τόνισε, ακόμα, ότι πρεπει να αξιοποιηθεί η δημόσια περιουσία, οχι υπό τη μορφή ξεπουλήματος καθώς, όπως είπε, το κράτος πρέπει να κρατά ενα ποσοστό.

Για τα κόκκινα δάνεια είπε ότι οι τράπεζες πρέπει να απαλλαγούν από αυτά καθώς, όπως εξήγησε, αν δεν γίνει αυτό οι τράπεζες δεν θα μπορούν να κάνουν τη δουλειά που πρέπει να κανουν. «Προφανώς θα κάνουνε κάτι γι' αυτό, το έχω συζητήσει με τους εταίρους και πρέπει να είναι και αυτό μέρος της διαπραγμάτευσης» μιλώντας για την ίδρυση ενός φορέα για τα μη εξυπηρετούμενα δανεια.

Όπως εξήγησε το ελληνικό χρέος δεν είναι πλέον βιώσιμο και πρέπει να ξανασχεδιαστεί.Τόνισε δε ότι το κούρεμα ομολόγων είναι «κόκκινο πανί» και δεν το εξετάζουμε.

Αναφερόμενος στα ελληνικά ομόλογα που έχουν διακρατηθεί από την ΕΚΤ, ο κ. Βαρουφάκης εξήγησε ότι μέσα στον ερχόμενο Ιούλιο – Αύγουστο το ελληνικό δημόσιο θα πρέπει να δανειστεί από τους θεσμούς 6,7 δισ. ευρώ για να πληρωθούν «ακούρευτα» ομόλογα της ΕΚΤ τα οποία λήγουν την περίοδο εκείνη.

Το σύνολο των ελληνικών ομολόγων που έχει στα χέρια της η ΕΚΤ φτάνει τα 27 δισ. ευρώ και η αποπληρωμή τους – που ξεκινάει σταδιακά από τον Ιούλιο – θα πρέπει να μεταφερθεί στο απώτερο μέλλον, σημείωσε ο ΥΠΟΙΚ.

Επανέλαβε ότι το κούρεμα αυτών των ομολόγων αποκλείεται, εξήγησε όμως ότι πρέπει να βρεθεί μια λύση για την αποπληρωμή τους ούτως ώστε να ανοίξει ο δρόμος για τη συμμετοχή της Ελλάδας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ (το οποίο όπως τόνισε σχεδιάστηκε με τρόπο ώστε να εμποδίζει χώρες που έχουν προβλήματα όπως η Ελλάδα).

Εξάλλου, ανέφερε ότι καμία αλλαγή δεν θα γίνει πριν από το τέλος του καλοκαιριού στον ΦΠΑ και δεσμεύθηκε ότι οι όποιες αλλαγές θα είναι αντιυφεσιακές.

Σε ερώτηση για το πόσες συμφωνίες θα έχουμε, ο κ. Βαρουφάκης απάντησε ότι το Φεβρουάριο είχαμε συμφωνήσει για δυο συμφωνίες αποδίδοντας την καθηυστέρηση «όχι στη δική μας κωλυσιεργία». «Θέλαμε να υπογράψουμε το Μάρτιο αλλά δεν ειναι κατάλληλος χρόνος τώρα να πούμε γιατί» συμπλήρωσε.

Ερωτηθείς για το πώς μπορεί να υπάρξει ανταγωνιστικότητα χωρίς να υπάρχει εσωτερική υποτίμηση ο υπουργός Οικονομικών απάντησε ότι «ποτέ δεν είχαμε οποιαδήποτε απομάκρυνση κράτους απο προηγμένη νομισματική ενωση. Εύχομαι να είχαμε τη δραχμή και να μην είχαμε μπει στη στη νομισματική ένωση, αλλά αφού μπήκαμε δεν βγαίνεις χωρις να υπάρξει μια καταστροφή». «Αυτό που χρειαζόμαστε είναι αντί της Ευρωζώνης η Ελλάδα να δημιουργήσει μια αναπτυξιακή τράπεζα που θα επενδύει και θα αξιοποιήσει τη δημόσια περιουσία».

protothema.gr