Θετικές επιπτώσεις στις τιμές των κρατικών ομολόγων και ενίσχυση της ρευστότητας στο τραπεζικό σύστημα της Ευρωζώνης ώστε να δοθούν δάνεια με χαμηλότερα επιτόκια, φέρνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.

Τι είναι, όμως, το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) που συγκεντρώνει πάνω του τα μάτια των διεθνών αγορών; Είναι η αγορά κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ προκειμένου να διοχετευτεί χρήμα στο σύστημα και να δημιουργηθούν συνθήκες ευνοϊκές για την ανάπτυξη.

Αν και δεν γνωρίζουμε όλες τις παραμέτρους του προγράμματος, η ποσοτική χαλάρωση λειτουργεί ως εξής:
Οταν μία οικονομία βρίσκεται σε ύφεση, η κεντρική τράπεζα -εν προκειμένω η ΕΚΤ- έχει το εργαλείο της μείωσης των επιτοκίων για να δώσει την απαραίτητη «ανάσα» στην οικονομία. Με τη μείωση των επιτοκίων το χρήμα γίνεται φτηνότερο και έτσι οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά έχουν κίνητρο να επενδύσουν και να καταναλώσουν περισσότερο.

Στην περίπτωση της Ευρωζώνης τα επιτόκια βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά (στο 0,05%) και συνεπώς μια τέτοια παρέμβαση είναι αδύνατη, ενώ τα αρνητικά επιτόκια θα έκαναν τους καταθέτες να σηκώσουν τα χρήματά τους από τις τράπεζες

Η λύση λοιπόν είναι η ΕΚΤ (όπως έπραξε στο παρελθόν και η FED) να αγοράσει από τις κεντρικές τράπεζες της κάθε χώρας-μέλους ομόλογα -κρατικά στην περίπτωση της Ευρωζώνης- ελπίζοντας ότι στη συνέχεια οι τράπεζες θα ρίξουν «φρέσκο» χρήμα στην αγορά χρηματοδοτώντας επιχειρήσεις και νοικοκυριά.

Ομως, στην περίπτωση της Ευρωζώνης τα πράγματα δεν είναι τόσο απλά, καθώς ο κ. Ντράγκι θα πρέπει να κάμψει πρωτίστως τις αντιρρήσεις της Γερμανίας, για να προχωρήσει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.

Παράλληλα, για να είναι αποτελεσματικό το πρόγραμμα οι αγορές ομολόγων θα πρέπει να «μεταφράζονται» σε πολλά δισ. ευρώ. Οι αγορές αυτές των κρατικών ομολόγων θα είναι ανάλογες με το ποσοστό των μετοχών που διαθέτει το κάθε κράτος-μέλος στην ΕΚΤ. Αυτό σημαίνει ότι θα αγοράζει πολύ περισσότερα γερμανικά ομόλογα απ' ό,τι ελληνικά.

Επίσης, για να καμφθούν οι αντιρρήσεις της Γερμανίας η ΕΚΤ θα αγοράζει τα ομόλογα από τις κατά τόπους κεντρικές τράπεζες (π.χ. την Τράπεζα της Ελλάδος), οι οποίες θα αναλαμβάνουν και το ρίσκο.

Υποστηρικτές
Σημειώνεται ότι οι υπέρμαχοι του QE παραπέμπουν σε εκθέσεις της Fed και της Τράπεζας της Αγγλίας, που δείχνουν ότι οι αγορές τίτλων συνέβαλαν στην αύξηση του ΑΕΠ και του πληθωρισμού.

Από την άλλη πλευρά οι πολέμιοι αντιπαραθέτουν ότι η αγορά κρατικών ομολόγων σε μια νομισματική ένωση 19 ανομοιογενών κρατών, είναι άκρως περίπλοκη. Και θα άρει την πίεση για διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που κατά τον σκληρό «πυρήνα» της Ευρωζώνης είναι το πραγματικό φάρμακο για τα χρόνια προβλήματα της περιοχής, και χαρακτηρίζουν το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης ως απλό «παυσίπονο».

Σύμφωνα με τον Anshu Jain, συνδιευθύνοντα σύμβουλο της Deutsche Bank: «Το QE σημαίνει σταθερότητα για την Ευρώπη και ένα καλύτερο περιβάλλον αναφορικά με τις προβλέψεις για επισφάλειες στις πιστώσεις, λιγότερες χρεοκοπίες και ένα σταθερό τοπίο το οποίο πρέπει να είναι καλό για τις τράπεζες. Εξίσου σημαίνει πολύ χαμηλά επιτόκια και πραγματική καταστροφή για τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια. Θα είναι μία τεράστια πρόκληση, θα υποφέρουν οι καλύτεροι κλάδοι των τραπεζικών εργασιών όπως είναι οι καταθέσεις».

imerisia.gr

Στη Β΄ Περιφέρεια της Θεσσαλονίκης περιοδεύει σήμερα το πρωί ο πρωθυπουργός, στο πλαίσιο της επιχείρησης συσπείρωσης των αναποφάσιστων και της μεσαίας τάξης στα μεγάλα αστικά κέντρα, όπου θα κριθεί και το αποτέλεσμα των εκλογών της 25ης Ιανουαρίου.

Ωστόσο το βλέμμα του Αντώνη Σαμαρά και των συνεργατών του σήμερα και αύριο θα είναι στραμμένο στη Φρανκφούρτη και τη συνεδρίαση της ΕΚΤ.

Ήδη χθες ο πρωθυπουργός συνεχίζοντας ένα κύκλο επαφών με ξένους αξιωματούχους επικοινώνησε με τον επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι, καθώς σήμερα θα κριθεί το θέμα του ELA, του έκτακτου μηχανισμού παροχής ρευστότητας και αύριο το ζήτημα της αγοράς κρατικών ομολόγων.

Από τη Γλυφάδα όπου περιόδευε χθες το απόγευμα ο κ. Σαμαράς, σε δήλωσή του χαρακτήρισε «πρωταρχική του μέριμνα τη θωράκιση του τραπεζικού συστήματος και της ελληνικής οικονομίας», επισημαίνοντας την ανάγκη να «υπάρξει στον τόπο σοβαρότητα από όλους».

Οι συμπατριώτες μου όπως με εμπιστεύτηκαν αυτά τα δύσκολα χρόνια, να είναι βέβαιοι ότι σήμερα και στις 26 Ιανουαρίου θα κάνουμε ότι είναι αναγκαίο για την πατρίδα με σιγουριά, χωρίς παχιά λόγια και υπερβολές που αυτή τη στιγμή μόνο κακό κάνουν», πρόσθεσε ο πρωθυπουργός.

Στο Μέγαρο Μαξίμου και στη ΝΔ παρακολουθούν με προσοχή τις εξελίξεις και εκφράζουν τον προβληματισμό τους για την αβεβαιότητα και την ανασφάλεια που έχουν προκαλέσει οι δηλώσεις των στελεχών του ΣΥΡΙΖΑ και για τον αντίκτυπο που θα έχουν στις αποφάσεις των Ευρωπαίων και της ΕΚΤ, καθώς οι διαρροές που υπάρχουν από τη Φρανκφούρτη μιλούν για πράσινο φώς στις αγορές ομολόγων από την ΤτΕ μόνο με πρόγραμμα σε ισχύ ή με την Έκθεση βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους.

Στο πλαίσιο αυτό από τη Λεωφόρο Συγγρού θα συνεχίσουν στη στρατηγική των δύο εκ διαμέτρου αντίθετων προτάσεων, της ΝΔ που έχει στο επίκεντρο τη μεσαία τάξη και μεταρρυθμιστική ατζέντα και του ΣΥΡΙΖΑ, που είναι γεμάτη αντιφάσεις και με κρυφή ατζέντα.

Ως επιχείρημα στα όσα λένε προτάσσουν τις δηλώσεις στελεχών της Κουμουνδούρου, όπως του Γιάννη Βαρουφάκη που όπως υπενθυμίζουν σε συνέντευξή του στη La Tribune, απέρριψε την «ποσοτική χαλάρωση», καθύβρισε τον πρόεδρο της Κομισιόν Γιούνκερ για το αναπτυξιακό πακέτο και δήλωσε ευθέως ότι προτιμά τον «θάνατο» της Ελλάδας”, ή τα όσα είπε χθες στον Alpha ο Παναγιώτης Λαφαζάνης για άμεση ακύρωση των μνημονίων και των εφαρμοστικών νόμων.

Την ίδια ώρα προτάσσουν το σχέδιο της ΝΔ για ανάπτυξη και μειώσεις φόρων, που θα γίνουν με σταθερά βήματα και είναι, όπως λένε, υπολογισμένα τα πάντα μέχρι και την τελευταία υποδιαστολή, χωρίς να μπαίνει σε κίνδυνο η πορεία της οικονομίας και της χώρας.

Θα συμπεριληφθεί η Ελλάδα στο «πακέτο Ντράγκι» για την αγορά κρατικών ομολόγων και εάν ναι υπό ποιους όρους;

Το ερώτημα αυτό κυριαρχεί, εν αναμονή των κρίσιμων αποφάσεων της ΕΚΤ για το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων, που αναμένεται να ανακοινωθούν την Πέμπτη, τρία μόλις 24ωρα πριν από την εκλογική αναμέτρηση στην Ελλάδα.

Κυρίαρχη αίσθηση, που μεταφέρουν κορυφαία τραπεζικά στελέχη, είναι ότι το πιθανότερο είναι τα ελληνικά ομόλογα να ενταχθούν στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ, εφόσον όμως η χώρα βρίσκεται σε πρόγραμμα. Υπενθυμίζεται βέβαια πως το ελληνικό πρόγραμμα στήριξης έχει λάβει παράταση έως το τέλος Φεβρουαρίου και μένει να αποσαφηνιστεί το πλαίσιο στο οποίο θα κινηθεί η νέα κυβέρνηση που θα προκύψει από την αναμέτρηση της 25ης Ιανουαρίου.

Σε κάθε περίπτωση, αναμένοντας την ΕΚΤ να ξεκαθαρίσει το τοπίο, η αγωνία στο ελληνικό στρατόπεδο έχει αυξηθεί κατακόρυφα, ιδίως υπό το βάρος διαροών στον ξένο Τύπο, και ειδικότερα στο γερμανικό, που έκαναν λόγο για εξαίρεση της Ελλάδας από το πακέτο Ντράγκι. Κάτι που θα αποτελούσε «κτύπημα» σε μια πολύ κρίσιμη καμπή, από όλες τις απόψεις. Είναι ξεκάθαρο ότι εάν η Ελλάδα εξαιρούνταν, αυτόματα θα διαχωριζόταν από το «κλαμπ» των υπολοίπων χωρών της Ευρωζώνης, όταν μάλιστα ο ίδιος ο κ. Ντράγκι έχει δηλώσει πως όσο η χώρα βρίσκεται σε πρόγραμμα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα τη στηρίζει. Παράλληλα, πρόκειται για τη χώρα που έχει υποστεί μεγάλες απώλειες στο ΑΕΠ της, το οποίο έχει μειωθεί κατά περίπου 25%, ενώ είναι αποκλεισμένη από τις αγορές, με την απόδοση του δεκαετούς ομολόγου κινείται στα επίπεδα του 9,5%, κατά πολύ υψηλότερα από τις αποδόσεις των ιρλανδικών και των πορτογαλικών ομολόγων.

Σύμφωνα με πρόσφατο δημοσίευμα του γερμανικού περιοδικού Ντερ Σπίγκελ, η Ελλάδα δεν θα μπορέσει να επωφεληθεί από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ επειδή τα ομόλογά της έχουν πολύ χαμηλή πιστοληπτική αξιολόγηση. Παράλληλα, υποστηρίζει πως η ΕΚΤ προσανατολίζεται να κάνει τις αγορές ομολόγων χωρίς να αναλαμβάνει η ίδια το ρίσκο, αλλά να το μετακυλίει στις εθνικές κεντρικές τράπεζες.

Σε ανακοίνωσή του ο ΣΥΡΙΖΑ υποστηρίζει πως δημοσιεύματα περί εξόδου της Ελλάδας από την Ευρωζώνη ενόψει της επικείμενης συνεδρίασης ΕΚΤ για την αγορά ελληνικών ομολόγων, δεν ανταποκρίνονται στην πραγματικότητα, κάνοντας λόγο για ακατάσχετη κινδυνολογία. «Ο Αντ. Σαμαράς έδωσε επί χρόνια στην Ευρώπη και δίνει και σήμερα μάχη να επιτευχθεί η ποσοτική χαλάρωση που ανακοίνωσε προ διμήνου ο κ. Ντράγκι και να περιληφθεί σε αυτή και η χώρα μας», δήλωσε η εκπρόσωπος της ΝΔ Μ. Σπυράκη, επιρρίπτοντας ευθύνες στον ΣΥΡΙΖΑ για τη στάση του.

imerisia.gr

Απόφαση ιστορικής σημασίας θα πάρει την Πέμπτη πριν τις εκλογές η ΕΚΤ, όταν και θα ανακοινώσει την μαζική αγορά ομολόγων, από την οποία κανείς δεν ξέρει ακόμα εαν θα αφορά και στα ελληνικά ομόλογα.
 
Δίνουν και παίρνουν οι παρασκηνιακές ζυμώσεις στην ΕΚΤ ενόψει της συνεδρίασης της Πέμπτης όπως αποκαλύπτει η Καθημερινή.
Εως τώρα οι ενδείξεις είναι πως η Ελλάδα θα είναι η μόνη που θα εξαιρεθεί από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων, κάτι που σύμφωνα με το δημοσίευμα σημαίνει πως η χώρα μας θα βρίσκεται ουσιαστικά εκτός ευρωζώνης.
 
Οι εκλογές παίζουν το ρόλο τους στον αποκλεισμό της Ελλάδας από την ΕΚΤ.
 
κάτι που σημαίνει στην ουσία πως η χώρα μας θα είναι εκτός ευρωζώνης
 
Όπως διαρρέεται από ευρωπαϊκούς τραπεζικούς κύκλους ''είναι πολύ δύσκολο στην παρούσα χρονική συγκυρία να ανακοινωθεί ένα πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που θα περιλαμβάνει από τώρα τα ελληνικά ομόλογα, δεδομένου ότι μπορεί να έρθει στην εξουσία ένα κόμμα στο οποίο αρκετοί θεωρούν πώς είναι επιθυμητό να αναδιαρθρωθούν τα ελληνικά ομόλογα που έχει ήδη αγοράσει η ΕΚΤ''.
 
Η αιτιολογία που προβάλουν είναι απλή, ότι δηλαδή είναι παράλογο να δανείσεις κάποιον που ζητάει κούρεμα στα δάνεια του παρελθόντος.
Ως σενάρια ακούγονται η αναβολή για αργότερα, από την ΕΚΤ, της ένταξης στο πρόγραμμα και της Ελλάδας, κάτι που σημαίνει στην ουσία πως η χώρα μας θα είναι εκτός ευρωζώνης.

Όμως ακούγεται επίσης μία Σολομώντεια λύση, δηλαδή να ενταχθούν τώρα στο πρόγραμμα τα ελληνικά ομόλογα αλλά όχι όσα προβλέπονται από την ποσόστωση της Ελλάδας, αλλά μειωμένα στο ένα τρίτο της ποσόστωσης.
 
Πηγή Καθημερινή
Και  ο … «γερμανικός ΣΥΡΙΖΑ» έβαλε το χεράκι του – Όλοι εναντίον όλων για την ποσοστική χαλάρωση – «Παζάρια» μέχρι τελικής πτώσεως
 
Σε «ρώσικη ρουλέτα» εξελίσσεται για τη χώρα μας το πολιτικό «γαϊτανάκι» που έχει στηθεί, εντός και εκτός συνόρων,  γύρω από το σχέδιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να ξεκινήσει το μεγάλο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, με συνέπεια η χώρα μας να κινδυνεύει «να κρατά ομπρέλα» όταν στην Ευρώπη ολόκληρη «θα βρέχει» άφθονο φθηνό χρήμα μέσω των τραπεζών της.
 
Σε μείζον ζήτημα εξελίσσεται η απροθυμία του Βερολίνου να αναλάβει αλληλέγγυα την ευθύνη για  τον δανεισμό τραπεζών σε χώρες με πρόβλημα όπως η Ελλάδα, των οποίων τα κρατικά  ομόλογα εξομοιώνονται με «σκουπίδια». Στις αντιδράσεις πρωτοστατεί και η κεντρική τράπεζα της Γερμανίας (Bundesbank), που έχει στραφεί και κατά της «μαμάς» ΕΚΤ, η οποία αναζητεί συμβιβαστική λύση άμεσα, για να μπορεί να ανακοινώσει ως την Πέμπτη τα σχέδιά της.
 
Η στάση της κυβέρνησης Μέρκελ δεν φαντάζει πάντως αδικαιολόγητη, όσο θέλουν πολλοί να την παρουσιάζουν, ούτε και ο κύριος Ντράγκι «τρελάθηκε» ξαφνικά και θέλει να αποκλείσει την τελευταία στιγμή τα ελληνικά ομόλογα, αν αναλογιστεί κανείς πως βάλλονται σφοδρά και από δεξιούς γερμανούς αντιευρωπαϊστές, αλλά και από τους αριστερούς του Die Linke (του … «γερμανικού ΣΥΡΙΖΑ» δηλαδή), που όλοι μαζί και ο καθένας ξεχωριστά έχουν προσφύγει  από πέρυσι στο Ομοσποδιακό Δικαστήριο της χώρας τους, για να καταρίψουν το σχέδιο  της Ευρωζώνης να παρέχει η ΕΚΤ «ενέσεις» ρευστότητας στις οικονομίες των χωρών που βουλιάζουν σε ύφεση και αποπληθωρισμό.
 
Μπορεί ο πρόεδρος του ΣΥΡΙΖΑ να έδειξε πως «ποντάρει» στη βοήθεια του Μάριο Ντράγκι και ότι οι ελληνικές τράπεζες θα επωφεληθούν από το πρόγραμμα με αγορές ελληνικών ομολόγων, αφού σε ανακοίνωση που εξέδωσε την περασμένη Δευτέρα τόνιζε πως «θα ήταν παράλογο»  ο ευρωπαίος κεντρικός τραπεζίτης «να δημιουργήσει προβλήματα σε τράπεζες που εποπτεύει», αλλά όσο και αν θέλει ο κ. Ντράγκι να φανεί πιο …«ελαστικός» απέναντι στη χώρα μας, δεν τον αφήνει …«να αγιάσει» το  Die Linke το οποίο, με την προσφυγή που κατέθεσε στο Ομοσπονδιακό Δικαστήριο της Καρλσρούης, τον «καρφώνει» πως ασκεί υπερεξουσίες και δεν πρέπει να βοηθά αυτός τα κράτη-μέλη που έχουν ανάγκη.
 
Η προσφυγή προκάλεσε «εξέγερση» κατά της ΕΚΤ
Την προσφυγή του Die Linke, την οποία υπέγραφε σύσσωμη η κοινοβουλευτική ομάδα του κόμματος, είχε αποκαλύψει πέρυσι το ΠΡΩΤΟ ΘΕΜΑ. Μόλις την περασμένη Τετάρτη όμως έγινε γνωστή η εισήγηση του γενικού εισαγγελέως του Ευρωπαϊκού Δικαστηρίου, στο οποίο παραπέμφθηκε λόγω της σπουδαιότητός του το ζήτημα.
Η «ζημιά» όμως είχε ήδη γίνει, όπως διεφάνη από την άποψη που είχε καταθέσει ήδη η Bundesbank (κόντρα σε εκείνη της ΕΚΤ) όταν κλήθηκε να τοποθετηθεί για την υπόθεση από το γερμανικό δικαστήριο. Όπως αποκαλύπτει σήμερα το protothema.gr, η προσφυγή του Die Linke –και κάποιων μεμονομένων Γερμανών αντιευρωπαϊστών  βεβαίως- έδωσε την αφορμή να ξεσπάσει η διάσταση απόψεων με τους «σκληροπυρηνικούς» γερμανούς της Bundesbank και εύλογα πλέον και ο γενικός εισαγγελέας του Ευρωπαϊκού Δικαστηρίου «εκθέτει» την ΕΚΤ για τη βοήθεια προς τις αδύναμες χώρες, μέσω της αγοράς ομολόγων.
 
Με την προσφυγή του το Die Linke επιχειρεί να ακυρώσει την απόφαση του Eurogroup της 6ης Σεπτεμβρίου 2012 που επιτρέπει στην ΕΚΤ να προβαίνει σε “απεριόριστες αγορές  κρατικών ομολόγων συγκεκριμένων χωρών” και ζητά οι αποφάσεις αυτές να περνούν από τα εθνικά κοινοβούλια.
 
Κατά την εξέταση της προσφυγής, το γερμανικό Συνταγματικό Δικαστήριο ζήτησε τις απόψεις εμπλεκομένων φορέων και εκεί εκδηλώθηκαν ανοιχτά μεγάλες διαφωνίες μεταξύ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της Bundesbank, η οποία την «αδειάζει» και καταρρίπτει τα επιχειρήματα για τα οποία θα μπορούσε η ΕΚΤ να παρεμβαίνει αγοράζοντας μαζικά ελληνικά ομόλογα, χωρίς να απαιτείται κάθε φορά η επίπονη διαδικασία (που την έχει ζήσει «στο πετσί της» η χώρα μας τα τελευταία χρόνια) να ζητεί την έγκριση με σκληρούς όρους και ανταλλάγματα,  από 27 ευρωπαϊκά κοινοβούλια, όπως το γερμανικό, το φιλανδικό ή το ολλανδικό.
 
Τα επιχειρήματα της ΕΚΤ
Για να «καλμάρει» τους επικριτές της (και το Die Linke) και να απαντήσει στις αιτιάσεις τους για τη βοήθεια που θέλει  να δίνει, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επιστράτευσε στα επιχειρήματά της ότι:
 
–  Το μέτρο της αγοράς ομολόγων αποτελεί δική της αρμοδιότητα, βάσει εξουσιοδότησης που έχει λάβει από το Eurogroup, γιατί αφορά την νομισματική πολιτική στην ευρωζώνη. Όταν υπάρχει στρέβλωση στις αγορές και τα επιτόκια των ομολόγων έχουν εκτιναχθεί στα ύψη (όπως συμβαίνει και τώρα), δεν μπορεί να φτάσει αλλιώς η ασκούμενη νομισματική πολιτική σε ορισμένα κράτη-μέλη, όπως η Ελλάδα.
– Προϋπόθεση για να επωφεληθεί ένα κράτος-μέλος από το μέτρο, είναι να έχει συνάψει συμφωνίες για διαρθρωτικές και δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις. Όταν ένα κράτος δεν τηρεί τις υποχρεώσεις του, παύουν οι αγορές κρατικών ομολόγων.
– Δεν υπάρχει κίνδυνος να επιβαρυνθούν οι εθνικοί προϋπολογισμοί των άλλων κρατών, διότι το Ευρωπαϊκό Σύστημα Κεντρικών Τραπεζών προβαίνει σε επαρκείς προβλέψεις και σχηματισμό αποθεματικών. Αν υπάρξουν ζημιές, μπορούν να καταχωριστούν στον ισολογισμό τους και να εξισορροπηθούν τα επόμενα χρόνια με πιθανά έσοδα.
 «ΑΝΤΑΡΣΙΑ» από την Bundesbank!
Την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αδειάζουν όμως τα «γεράκια» της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας της Γερμανίας, η οποία κατέθεσε επίσης τις απόψεις της στο Δικαστήριο και, με αφορμή την προσφυγή, ουσιαστικά ενισχύει την επιχειρηματολογία των επικριτών του μέτρου, υποστηρίζοντας ότι:
– επιδείνωση των οικονομικών δεδομένων σε ένα κράτος-μέλος δικαιολογεί αυξημένα επίπεδα επιτοκίων δανεισμού του!
– δεν στέκει σαν επιχείρημα ότι δεν θα επιβαρυνθούν οι προϋπολογισμοί των άλλων κρατών-μελών, όπως της Γερμανίας.
– το επιχείρημα της ΕΚΤ περί δυσλειτουργίας του μηχανισμού μεταδόσεως της νομισματικής πολιτικής είναι αμφιβόλου ορθότητος και δεν δικαιολογεί την απόφαση για αγορές ομολόγων.
– δεν αρκούν οι εκθέσεις αξιολόγησης των κρατών που έχουν ανάγκη την χρηματοδότηση, αλλά απαιτείται συμφωνία σε ειδικό Πρόγραμμα, δηλαδή Μνημόνιο.
 
Στις θέσεις αυτές της Deutsche Bundesbank και του Die Linke φαίνεται να συγκλίνει και το ίδιο το ομοσπονδιακό δικαστήριο της χώρας, όπως διαφαίνεται τουλάχιστον από κάποια σχόλια που συνοδεύουν την αίτηση προδικαστικής απόφασης που απέστειλε στην Κεντρική Τράπεζα της Γερμανίας.
 
Γερμανικό «μπλόκο»
 
Με την προσφυγή που κατέθεσε στις αρχές του 2014 «κόντρα» στα σχέδια της Ευρωζώνης και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να παρεμβαίνουν στην αγορά ομολόγων και να στηρίζουν οικονομικά τη χώρα μας, το Die Linke κατάφερε να πιέζει την Καγκελάριο Μέρκελ να θέσει υπό αυστηρή επίβλεψη στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, για να μην «ξωκείλει» και προσφέρει σαν πρόσθετη βοήθεια την αγορά κρατικών ομολόγων χωρών με πρόβλημα όπως η Ελλάδα.
 
Ανησυχεί μάλιστα μήπως η ΕΚΤ αποκλίνει της αποστολής της, που συνίσταται στην σταθερότητα του ευρώ και καταπατήσει την απαγόρευση να προβαίνει σε έμμεση χρηματοδότηση του κρατικού προϋπολογισμού των χωρών που τελούν σε Πρόγραμμα, όπως η Ελλάδα.
 
Η υπόθεση όμως κατέληξε στα χέρια του Γενικού Εισαγγελέα του Ευρωπαϊκού Δικαστηρίου, Κρουζ Βιγιαλόν,  και όλα αυτά τον οδήγησαν στην εξής εισήγηση προς το Σώμα των δικαστών:
 
–        είναι ασυμβίβαστο το να συμμετέχει άμεσα η ΕΚΤ στον σχεδιασμό και την εποπτεία προγράμματος στήριξης μιας χώρας, όπως λ.χ. η Ελλάδα, και ταυτοχρόνως να επαναγοράζει κρατικά ομόλογα αυτής της χώρας στη δευτερογενή αγορά.
–         ο σχεδιασμός και η εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής εμπίπτουν πράγματι στην αποκλειστική αρμοδιότητα της ΕΚΤ. Αυτή διαθέτει και τεχνικές γνώσεις και πολύτιμες πληροφορίες για την εκπλήρωση του έργου της, οι οποίες, σε συνδυασμό με το κύρος και τις επικοινωνιακές ικανότητές της, της επιτρέπουν να χειρίζεται τις προσδοκίες με τέτοιο τρόπο ώστε τα μηνύματα της νομισματικής πολιτικής, που η ίδια εκπέμπει, να φθάνουν πράγματι στην οικονομία.
– Ωστόσο, ως προς το εάν το πρόγραμμα επαναγοράς ομολόγων συνιστά, στην πραγματικότητα, μέτρο οικονομικής και όχι νομισματικής πολιτικής, όπως υποστήριζε η ΕΚΤ, ο γενικός εισαγγελέας αναφέρει πως οι στόχοι του προγράμματος είναι μεν  θεμιτοί και σύμφωνοι με τη νομισματική πολιτική, αλλά  θα μπορούσε να θεωρηθεί πως η δράση της υπερβαίνει την απλή «υποστήριξη» της οικονομικής πολιτικής.
 
– σε περίπτωση εφαρμογής προγράμματος ΟΜΤ (επαναγορά ομολόγων) απαιτείται η ΕΚΤ να απέχει από κάθε άμεση συμμετοχή στο πρόγραμμα χρηματοδοτικής βοήθειας – στήριξης που εφαρμόζεται σε κράτος – μέλος, προκειμένου αυτό το πρόγραμμα να διατηρήσει τον χαρακτήρα του ως μέτρο νομισματικής πολιτικής.
 
Πέραν τούτων, όπως πληροφορείται το Reuters, η ΕΚΤ μελετά και συγκεκριμένο σύστημα για να επιβάλει στα πιο αδύνατα κράτη τη δημιουργία κεφαλαιακού αποθέματος ως αντιστάθμισμα για πιθανές απώλειες από τα ομόλογα που θα αγοράσει η ΕΚΤ, ώστε να μην φοβούνται ότι θα επιβαρυνθούν τα άλλα κράτη-μέλη του ευρωσυστήματος.
Εναλλακτικά, οι αγορές ομολόγων, στο πλαίσιο της «ποσοτικής διευκόλυνσης», θα μπορούσαν να πραγματοποιηθούν ευθέως από τις Εθνικές Κεντρικές Τράπεζες, υπό την καθοδήγηση και τις οδηγίες της ΕΚΤ. Στην περίπτωση που υπάρξουν απώλειες σε βαθμό που να επιφέρουν μειώσεις των κεφαλαίων των Εθνικών ΚΤ, αυτές θα καλυφθούν από τη συνεισφορά κάθε χώρας  (όπως δηλαδή διαφάνηκε και από το τρίτο επιχείρημα που κατέθεσε η ΕΚΤ, με αφορμή την προσφυγή στο γερμανικό ομοσπονδιακό δικαστήριο).
protothema.gr

ferriesingreece2

kalimnos

sportpanic03

 

 

eshopkos-foot kalymnosinfo-foot kalymnosinfo-foot nisyrosinfo-footer lerosinfo-footer mykonos-footer santorini-footer kosinfo-foot expo-foot