Εκτιμήσεις ότι η χώρα μας μπορεί να συμμετάσχει στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ακόμη και εντός του καλοκαιριού, εκφράζουν εγχώριες τραπεζικές πηγές και οικονομικοί αναλυτές.

Όπως επισημαίνουν, με την ψήφιση του πολυνομοσχεδίου που συζητείται στη Βουλή, η χώρα μας εκπληρώνει όλες τις δεσμεύσεις που έχει αναλάβει και πλέον έρχεται η ώρα των ευρωπαίων εταίρων να προχωρήσουν στην υλοποίηση των δεσμεύσεων για την αποτύπωση του οδικού χάρτη απομείωσης του ελληνικού χρέους σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Με την ένταξη της Ελλάδος στην πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, εκτιμάται ότι η κεντρική τράπεζα θα αγοράσει ομόλογα αξίας τριών δισεκ. ευρώ περίπου, ενισχύοντας τη ρευστότητα των τραπεζών για τη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας, νοικοκυριών και επιχειρήσεων.
Το σημαντικότερο όμως από την έναρξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ είναι το σήμα σταθερότητας, που θα δοθεί στις αγορές και θα καταστήσει εφικτή την έξοδο της χώρας μας σε αυτές, για πρώτη φορά μετά το 2014, καθώς θα παρατηρηθεί και νέα πτώση των spreads των επιτοκίων.
Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές και αναλυτές, μια σειρά ακόμη παραγόντων, όπως η επιτάχυνση των ιδιωτικοποιήσεων -πρόσφατα ο υπουργός Οικονομίας και Ανάπτυξης Δημήτρης Παπαδημητρίου έκανε λόγο για ένα από τα μεγαλύτερα προγράμματα ιδιωτικοποιήσεων διεθνώς που βρίσκεται σε εξέλιξη στην χώρα μας- η συνεχώς ανοδική πορεία κλάδων της ελληνικής οικονομίας με πρωτοπόρο τον τουρισμό, αλλά και η ενίσχυση της γεωπολιτικής θέσης της χώρας μας στο σημερινό περιβάλλον, αποτελούν βασικούς παράγοντες για την επίτευξη μιας βιώσιμης αναπτυξιακής πορείας μετά την πολυετή κρίση.
Αναφορικά με τις εξελίξεις στις τράπεζες, όπως επισημάνθηκε και από το βήμα πρόσφατου συνεδρίου της EBRD στην Κύπρο, είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένες και δεν τίθεται ζήτημα νέας ανακεφαλαιοποίησης τους ενόψει των τεστ αντοχής της ΕΚΤ το 2018.

Οι τράπεζες επικεντρώνονται πλέον στην επίτευξη των στόχων που έχουν τεθεί για τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων μέχρι το 2019, αισιοδοξώντας ότι θα επιτευχθούν. Σε κάθε περίπτωση, τραπεζικά στελέχη τονίζουν όμως ότι για μια δραστική μείωση τους απαιτείται περίοδος οικονομικής σταθερότητας για τρία με πέντε χρόνια.
Διοικητικά τραπεζικά στελέχη, σε επανειλημμένες δηλώσεις, τονίζουν επίσης ότι διαθέτουν επαρκή ρευστότητα για τη χρηματοδότηση της ελληνικής οικονομίας, αλλά δεν υπάρχει επαρκής υγιής ζήτηση από μέρους επιχειρήσεων αλλά και νοικοκυριών.
Στο ίδιο μήκος κύματος και διεθνείς χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί που δραστηριοποιούνται στην χώρα μας, όπως η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) και η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης (EBRD), καλούν τις ελληνικές επιχειρήσεις σε συνεργασία για την χρηματοδότηση αναπτυξιακών επενδυτικών τους σχεδίων.
Όπως χαρακτηριστικά επισημαίνουν τραπεζικά στελέχη το Eurogroup της 22 Μαΐου αποτελεί ένα κρίσιμο ορόσημο για μια νέα πορεία της ελληνικής οικονομίας.

imerisia.gr

Άνθρακας αποδείχθηκε ο θησαυρός της περίφημης ποσοτικής χαλάρωσης για την Ελλάδα μετά το βαθύ κούρεμα που επέβαλε ο Πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι.

Όπως αποκάλυψε ο Πρόεδρος του Κόμματος «ΕΛΛΑΔΑ - Ο ΑΛΛΟΣ ΔΡΟΜΟΣ» Καθηγητής Νότης Μαριάς ο Μ. Ντράγκι στην από 5-4-2017 και με αριθμ. πρωτ. L/MD/17/151 σχετική Απάντησή του σε Γραπτή Ερώτηση του Νότη Μαριά για την ένταξη των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου στην ποσοτική χαλάρωση (QE) επισημαίνει επί λέξει ότι «η περίοδος αγορών έπειτα από το θετικό αποτέλεσμα αξιολόγησης του προγράμματος περιορίζεται στους δύο μήνες, εκτός αν συντρέχουν έκτακτες περιστάσεις που αιτιολογούν είτε την πρόωρη διακοπή των αγορών είτε τη συνέχιση των αγορών μετά το πέρας της περιόδου αυτής και έως την έναρξη της επόμενης αξιολόγησης».
Αυτό σημαίνει ότι περιορίζονται δραστικά τα όποια ενδεχόμενα θετικά αποτελέσματα θα είχε για την Ελληνική οικονομία η ένταξη των Ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση μια και η περίοδος αγορών των Ελληνικών ομολόγων στο πλαίσιο του QE περιορίζεται στους δύο μήνες!!! Έτσι καταρρέει το αφήγημα της κυβέρνησης η οποία επί μήνες προπαγάνδιζε την πάσει θυσία εφαρμογή των μνημονιακών μέτρων και την ολοκλήρωση της Β Αξιολόγησης στο όνομα της ένταξης της χώρας στην ποσοτική χαλάρωση η οποία θα έφερνε δήθεν την πολυπόθητη Άνοιξη στην Ελληνική οικονομία. Και όλα αυτά ενώ η κυβέρνηση συμφώνησε σε νέα σκληρά μέτρα στη Μάλτα τα οποία θα μετατρέψουν την Ελλάδα σε ένα απέραντο κοινωνικό νεκροταφείο.
Μάλιστα από την Απάντηση Ντράγκι αποδεικνύεται ότι η Ελλάδα τίθεται στην μέγγενη και νέων εκβιασμών αφού με απόφαση της ΕΚΤ μπορεί να γίνει εντός του διμήνου ακόμη και πρόωρη διακοπή των αγορών των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου. Σαν κερασάκι στην τούρτα ο Ντράγκι αφήνει ανοικτό και το ενδεχόμενο επέκτασης της δίμηνης εφαρμογής του QE εάν συντρέχουν έκτακτες περιστάσεις γεγονός που σημαίνει ότι διαμορφώνει ένα κλίμα αέναης πίεσης εφαρμογής των σκληρών μνημονιακών μέτρων της Μάλτας με δέλεαρ τη δήθεν ενδεχόμενη χρονική επέκταση της ποσοτικής χαλάρωσης για τα Ελληνικά ομόλογα.
Επιπλέον ο Μ.Ντράγκι επαναλαμβάνει και τα γνωστά ότι δηλαδή η ένταξη των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου στην ποσοτική χαλάρωση προϋποθέσει την ρύθμιση της βιωσιμότητας του Ελληνικού δημοσίου χρέους. Έτσι στην Απάντησή του ο Κεντρικός Τραπεζίτης επισημαίνει ότι «τα ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου δεν κρίνονται επί του παρόντος κατάλληλα προς αγορά στο πλαίσιο του PSPP. Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ διευκρίνισε στη δήλωσή του της 22ας Ιουνίου 2016 ότι θα εξετάσει σε μεταγενέστερο στάδιο το ενδεχόμενο αγοράς ελληνικών κρατικών ομολόγων στο πλαίσιο του PSPP, λαμβάνοντας υπόψη την πρόοδο που θα σημειωθεί ως προς την ανάλυση και την ενίσχυση της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους, καθώς και άλλους παράγοντες σχετικούς με τη διαχείριση κινδύνων».
Επίσης στην Απάντηση του Μ.Ντράγκι καθορίζει και επιπλέον προϋποθέσεις για την ένταξη των Ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση επισημαίνοντας ότι «υπάρχουν συγκεκριμένα κριτήρια τα οποία αφορούν το πρόγραμμα και πρέπει επίσης να πληρούνται κατά την αγορά Ελληνικών ομολόγων στο πλαίσιο του PSPP. Για παράδειγμα, θα έπρεπε να τηρούνται όρια σε σχέση με τον εκδότη και σε σχέση με το ποσοστό επί της έκδοσης. Το όριο ως προς τον εκδότη αναφέρεται στο μέγιστο ποσοστό ανεξόφλητων τίτλων ενός εκδότη που το Ευρωσύστημα προτίθεται να αγοράσει, ενώ το όριο ως προς το ποσοστό επί της έκδοσης αναφέρεται στο μέγιστο ποσοστό ενός τίτλου, κατάλληλου στο πλαίσιο του PSPP, το οποίο το Ευρωσύστημα προτίθεται να διακρατήσει. Επιπροσθέτως, για χώρες που υπόκεινται σε προγράμματα οικονομικής στήριξης, ενδέχεται να εφαρμόζονται διαφορετικά όρια όσον αφορά τον εκδότη. Αυτό συμβαίνει προκειμένου να λαμβάνονται δεόντως υπόψη ζητήματα που αφορούν τη διαχείριση κινδύνων και τη λειτουργία της αγοράς».
Δηλαδή σε απλά Ελληνικά: «Ζήσε Μάη μου να φας τριφύλλι».

Η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών δεν αρκεί για την άρση των κεφαλαιακών περιορισμών, δήλωσε ο υποδιοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Ιωάννης Μουρμούρας, στη συνοδό του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας στη Λίμα Περού.

Τόνισε πως πρέπει να εκπληρωθούν κι άλλες προϋποθέσεις, όπως η ρύθμιση του δημόσιου χρέους, η ομαλοποίηση της χρηματοδότησης των τραπεζών από την ΕΚΤ, η συμμετοχή της Ελλάδας στην ποσοτική χαλάρωση και ένα θετικό επενδυτικό σοκ.

Στο ζήτημα είχε αναφερθεί και ο Υπουργός Οικονομικών όπου είχε αναφέρει πάνω κάτω ττις ίδιες προϋποθέσεις για να αρθούν τα capital controls Συγκεκριμένα ο Υπουργός Οικονομικών πριν απο λίγες ημέρες είχε πει ότι μετά από την ανακεφαλαιοποίηση αλλά και την επιστροφή των εκροών στις τράπεζες, θα μπορούν να αρθούν τα capital controls ρίχνοντας έτσι τον πήχη για γρήγορη άρση αφού έθεσε για πρώτη φορά την προϋπόθεση της επιστροφής κεφαλαίων στις τράπεζες αλλά και την ρύθμιση του χρέους

«Η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, είναι πολύ σύνθετο πρόβλημα με πολλούς παίκτες και θα πρέπει να γίνει γρήγορα, να υποστηρίξουμε τους μετόχους, είτε του δημοσίου είτε τους ιδιώτες, και να διασφαλιστεί ότι τα χρήματα των τραπεζών θα πάνε εκεί που πρέπει», ανέφερε ο υπουργός Οικονομικών.

www.dikaiologitika.gr

Τρία ηχηρά «όχι» και ένα ασθενικό «ναι» εισέπραξε χθες η Ελλάδα δια στόματος του Μ. Ντράγκι από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σφίγγοντας ακόμη περισσότερο τον κλοιό της ήδη προβληματικής ρευστότητας για την ελληνική οικονομία.

Ο επικεφαλής της ΕΚΤ, διέψευσε με τον πλέον ηχηρό τρόπο, τις όποιες προσδοκίες -εσφαλμένα όπως αποδείχθηκε- είχαν δημιουργηθεί για χαλάρωση των αυστηρών κανόνων απέναντι στην ελληνική οικονομία.

Από τη Λευκωσία, όπου συνεδρίασε η διοίκηση της ΕΚΤ, ο Μ. Ντράγκι είπε όχι στη συμμετοχή της Ελλάδας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, είπε όχι στην αύξηση του πλαφόν για τις ελληνικές τράπεζες, ώστε να αγοράσουν περισσότερα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου και είπε όχι στην άμεση επιστροφή των ελληνικών τραπεζών στη χορήγηση ρευστότητας απευθείας από την ΕΚΤ. Αντίθετα, είπε μισό «ναι» στην αύξηση του ορίου μέσω του ELA αυξάνοντας κατά μόλις 500 εκατ. το σχετικό πλαφόν.

Τα τρία ηχηρά «όχι» και το ένα ασθενικό «ναι» από Ντράγκι

Το μήνυμα από την κυπριακή πρωτεύουσα προς την ελληνική κυβέρνηση ήταν κάτι περισσότερο από ξεκάθαρο και άνευ δυνατότητας παρερμηνείας: Χωρίς συμφωνία με το Eurogroup δεν πρόκειται να ανοίξουν οι κρουνοί ρευστότητας προς την Ελλάδα και ο ELA θα συνεχίσει να λειτουργεί σε βαθμό τέτοιο, ώστε το τραπεζικό σύστημα να παραμένει μεν «ζωντανό», αλλά όχι να πάρει και βαθιά ανάσα.

Μαξίμου
H κυβέρνηση από την πλευρά της, πάντως, προσπαθεί να υποβαθμίσει το θέμα. Οπως τονίζουν πηγές της «δεν δημιουργείται κανένα επιπρόσθετο πρόβλημα στο χρηματοπιστωτικό μας σύστημα. H κυβέρνηση εργάζεται για την υλοποίηση της απόφασης του Eurogroup της 20ής Φεβρουαρίου».

Αντίθετα, εμφανώς δυσαρεστημένος εμφανίστηκε ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης Γ. Δραγασάκης δηλώνοντας ότι «πετύχαμε μια συμφωνία που δεν είδα να αντανακλάται πλήρως στις αποφάσεις της ΕΚΤ». Είπε, ακόμα και αν επανερχόταν η επιστροφή των ελληνικών τραπεζών στη ρευστότητα της ΕΚΤ δεν θα υπήρχαν θεαματικά αποτελέσματα και σημείωσε με έμφαση «για εμάς το άμεσο θέμα είναι να αυξηθεί το όριο στα έντοκα γραμμάτια».

Η Ελλάδα βρέθηκε για ακόμη μια φορά στην κορυφή της ατζέντας ενός ευρωπαϊκού θεσμού. Παρά το γεγονός ότι το ζητούμενο κατά τη διάρκεια της χθεσινής συνεδρίασης της ΕΚΤ ήταν οι λεπτομέρειες του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, εντούτοις αυτό που μάλλον κυριάρχησε ήταν η Ελλάδα, και τα προβλήματα ρευστότητας που αντιμετωπίζει. Οι απαντήσεις του Μ. Ντράγκι δυστυχώς για τη χώρα ήταν οι αναμενόμενες και δεν πήγε πιο μακριά από αυτό που ανέμεναν οι αναλυτές.

Κατά συνέπεια το αμέσως προσεχές διάστημα η Ελλάδα θα αντιμετωπίσει με τα δικά της «όπλα» - όσα της έχουν απομείνει- τα οξυμμένα προβλήματα ρευστότητας. Μοναδική πλέον ελπίδα είναι στο Eurogroup της Δευτέρας να εξασφαλίσει κάποιας μορφής «ανάσα» από τους εταίρους της, κάτι που όμως προϋποθέτει ένα αποδεκτό από αυτούς πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων.

Ο Μ. Ντράγκι σε αλλεπάλληλες αναφορές του στις ερωτήσεις των δημοσιογράφων για την Ελλάδα, επανέλαβε με έμφαση δυο σημεία: ότι η ΕΚΤ για να επαναφέρει την ομαλή χρηματοδότηση χρειάζεται μια απόφαση συμφωνίας μεταξύ Ελλάδας και υπουργών Οικονομικών και παράλληλα επισήμανε ότι οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν αξιόχρεες, με το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας να αποτελεί τον εγγυητή για την κάλυψη αναγκών που ενδεχομένως να προκύψουν. Επίσης, ο πρόεδρος της ΕΚΤ υπογράμμισε δυο φορές τη σημασία της εξόδου στις αγορές σε συνάρτηση με την ομαλή επαναχρηματοδότηση από την ΕΚΤ. Αξιοπρόσεκτο πάντως είναι επίσης ότι ο Μ. Ντράγκι και σε επίπεδο αριθμών θέλησε να αποδείξει ότι η ΕΚΤ έχει εξαντλήσει όλα τα προβλεπόμενα από το καταστατικό της όρια χρηματοδότησης της Ελλάδας σε συνάρτηση με το ΑΕΠ. Ενδεικτικά τόνισε:

Η ΕΚΤ είναι και η κεντρική τράπεζα όλων των άλλων κρατών.
Η ΕΚΤ είναι η κεντρική τράπεζα και της Ελλάδας. Ο δανεισμός προς τη χώρα μας έχει διπλασιαστεί τους τελευταίους δύο μήνες από τα 50 δισ. ευρώ στα 100 δισ. ευρώ, φτάνοντας το 68% του ελληνικού ΑΕΠ.

Αυτό είναι το υψηλότερο ποσοστό στην Ευρωζώνη.
«Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν μπορεί να αγοράσει ελληνικά ομόλογα για διάφορους λόγους», σημείωσε ο πρόεδρος της ΕΚΤ και πρόσθεσε: «Ο ένας είναι ότι αγορές δεν μπορούν να γίνουν για χώρες σε πρόγραμμα για την περίοδο της αξιολόγησης. Επίσης, τα ελληνικά ομόλογα δεν είναι στην κατηγορία επενδυτικής διαβάθμισης και σε αυτό το πλαίσιο θα πρέπει να εισαχθεί και πάλι η ρήτρα εξαίρεσης για την αποδοχή των τίτλων, εφόσον πληρούνται οι προϋποθέσεις. Τέλος, υπάρχει το όριο του 33% ανά εκδότη και αυτό σημαίνει ότι δεν μπορούμε να αγοράσουμε περισσότερο από τα τρέχοντα επίπεδα, καθώς έχει ήδη ξεπεραστεί το εν λόγω όριο. Όταν γίνουν οι αποπληρωμές από την Ελλάδα το καλοκαίρι, θα μπορούμε -εφόσον έχει εισαχθεί πάλι η εξαίρεση- να αγοράσουμε ελληνικά ομόλογα.

Έντοκα
«Ένας κανονισμός που πρέπει να σεβαστούμε είναι η Συνθήκη και αυτό μας απαγορεύει τη νομισματική χρηματοδότηση ή το τύπωμα χρήματος για την αγορά κυβερνητικών ομολόγων. Και αυτό μπορεί να γίνει άμεσα ή έμμεσα, με τις τράπεζες να φέρνουν εγγυήσεις στην ΕΚΤ για να αγοράζουν χρέους. Οι κανονισμοί μας το απαγορεύουν αυτό», σημείωσε ερωτηθείς για την Ελλάδα και το ενδεχόμενο να επιτραπεί στην ελληνική κυβέρνηση να αυξήσεις τις εκδόσεις βραχυπρόθεσμου χρέους.

Ρευστότητα μέσω ΕΚΤ
Ο Μ. Ντράγκι αναφερόμενος στην επιστροφή των ελληνικών τραπεζών στην ρευστότητα απευθείας από την ΕΚΤ, τόνισε ότι αυτό θα συμβεί μόνο όταν το πρόγραμμα μπει σε τροχιά.

ELA
Τέλος η ΕΚΤ αποφάσισε την αύξηση του ELA κατά 500 εκατ. (στα 68,8 δισ. ευρώ), μετά την προηγούμενη αύξηση των ορίων της παροχής ρευστότητας μέσω του έκτακτου μηχανισμού (κατά 3,3 δισ.) που είχε εγκρίνει προ δεκαπέντε ημερών.