Αυτή θα είναι η στάση που θα κρατήσουν οι οίκοι αξιολόγησης προς την Αθήνα - Μέσα στον Μάιο 1 δισ. ευρώ πρέπει να καταβληθεί στο ΔΝΤ και ακόμη 7 δισ. ευρώ στην ΕΚΤ τον Ιούλιο και τον Αύγουστο

Οι μεγαλύτεροι οίκοι αξιολόγησης δεν πρόκειται να κατεβάσουν την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας σε σημείο χρεοκοπίας, εάν η χώρα χάσει μια πληρωμή προς το ΔΝΤ ή την ΕΚΤ.

Σύμφωνα με το δημοσίευμα του Reuters, αυτή η στάση θα μπορούσε να κρατήσει τη ζωτικής σημασίας χρηματοδότηση του ελληνικού χρηματοπιστωτικού συστήματος μέσω της Φρανκφούρτης. Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλει μέσα στον Μάιο 1 δισ. ευρώ στο ΔΝΤ και ακόμη 7 δισ. ευρώ προς την ΕΚΤ τον Ιούλιο και τον Αύγουστο και ήδη υπάρχουν ανησυχίες ότι δεν θα έχει να αποπληρώσει, όσο δεν καταλήγει σε συμφωνία με τους δανειστές της.

Εφόσον αυτή η πρωτοφανής αδυναμία επιβεβαιωθεί, θα μπορούσε να θέσει το μέλλον της Ελλάδας στην Ευρωζώνη υπό αμφιβολιών και να εγείρει διάφορα ερωτήματα σχετικά με το αν θα μπορούσε να πυροδοτήσει μια αλυσιδωτή αντίδραση, που θα περιλαμβάνει πληρωμές σε άλλους επίσημους πιστωτές ή σε ιδιώτες δανειστές- κάτι που θα επιδείνωνε τα προβλήματά της.

Αλλά και σε αυτή την περίπτωση, οι περισσότεροι οίκοι αξιολόγησης, οι απόψεις των οποίων καθορίζουν αν η ΕΚΤ μπορεί να συνεχίσει να δέχεται τα ελληνικά χρεόγραφα ως ενέχυρο για τη χορήγηση δανείων στις τράπεζες της, σημειώνουν πως μια χαμένη πληρωμή προς το ΔΝΤ δεν θα στιγματίσει τη χώρα σε σημείο χρεοκοπίας.

Αυτή η απόφαση είναι κρίσιμης σημασίας, καθώς θα διατηρήσει τον μηχανισμό στήριξης που κρατάει την Ελλάδα εν ζωή και έχει να κάνει με τον ELA (με τις ευλογίες της ΕΚΤ). Οι Standard & Poor's, Fitch και DBRS, τρεις από τους τέσσερις μεγαλύτερους οίκους αξιολόγησης παγκοσμίως, ισχυρίζονται πως μια αποτυχία πληρωμής από την Ελλάδα, σαφώς και θα στείλει ακόμη πιο βαθιά την Ελλάδα στα «σκουπίδια (junk)» από άποψη βαθμολόγησης, αλλά δεν θα μπορούσε να χαρακτηριστεί χρεοκοπία.

Ο Φρανκ Τζιλ της S&P, λέει: «Αν η Ελλάδα, για οποιονδήποτε λόγο, δεν προχωρήσει σε πληρωμές προς το ΔΝΤ και την ΕΚΤ, αυτό δεν θα συνιστά αθέτηση, σύμφωνα με τα κριτήριά μας, καθώς δεν αποτελούν τον ''επίσημο τομέα χρέους'' της χώρας.

Όπως φάνηκε και το 2012, το παράδειγμα είναι ενδεικτικό: Μόνο όταν και οι τέσσερις οίκοι αξιολόγησης δήλωσαν πως η Αθήνα χρεοκόπησε, η ΕΚΤ είπε πως δεν θα δεχθεί τα ελληνικά ομόλογα ως εγγύηση για τον ELA.

Την ίδια άποψη με την S&P έχει και η DBRS, σύμφωνα με όσα λένε οι επικεφαλής αξιολόγησης δημόσιου χρέους της εταιρείας, Εντ Πάρκερ και Φέργκους ΜακΚόρμικ. Η Moody's, από την μεριά της, συμφωνεί με την άποψη ότι μια χαμένη πληρωμή προς το ΔΝΤ δεν θα σημάνει τίποτα, αλλά διαφοροποιεί την άποψή της ως προς την ΕΚΤ. Η κορυφαία αναλύτρια της εταιρείας για την Ευρωζώνη, Ντίτμαρ Χόρνουγκ λέει πως αν η Ελλάδα δεν πληρώσει την ΕΚΤ αυτό θα σημαίνει χρεοκοπία. Πάντως, ο κίνδυνος ενός «cross default», ως αποτέλεσμα μιας χαμένης πληρωμής προς το ΔΝΤ ή την ΕΚΤ, φαίνεται να είναι ελάχιστος, σύμφωνα με νομικούς εμπειρογνώμονες. Δηλαδή, δεν θα επηρεάσει άλλους δημόσιους ή ιδιωτικούς φορείς ελληνικού χρέους.

Κατά τον Γιάννη Μανουηλίδη της Allen & Overy, σε περίπτωση που η Ελλάδα δεν αποπληρώσει το ΔΝΤ ή την ΕΚΤ, θα μπορούσε, τεχνικά, να δώσει τη δυνατότητα στον EFSF να απαιτήσει την άμεση εξόφληση ενός εκ των μεγάλων δανείων της Ελλάδας. Βέβαια, το EFSF ελέγχεται από την κυβέρνηση, επομένως είναι εξαιρετικά απίθανο να προχωρήσει σε κάτι τέτοιο.

Σύμφωνα με την Fitch, αυτό που θα μπορούσε να κάνει η ΕΚΤ, αν η Ελλάδα δεν την αποπλήρωνε, δεν θα ήταν να την αποκόψει από τον ELA, αλλά να αυξήσει το κούρεμα που εφαρμόζει σε τίτλους του Δημοσίου, όταν αυτοί χρησιμοποιούνται ως ασφάλεια. Κάτι τέτοιο θα μειώσει τα μετρητά που θα απέμεναν στις ελληνικές τράπεζες. Αυτή τη στιγμή, το μέσο κούρεμα προς την Ελλάδα φτάνει στο 35% - σε κάποιες περιπτώσεις και μικρότερο. Άρα, αν το ποσοστό αυξανόταν, η πίεση προς την Αθήνα θα αυξανόταν αυτόματα.

Πάντως, και οι τέσσερις οίκοι αξιολόγησης σημειώνουν πως δεν θα ήταν καλή ιδέα να μην αποπληρώσει η Ελλάδα το ΔΝΤ και την ΕΚΤ

protothema.gr

«Θα κομίσει ο Ελληνας πρωθυπουργός μια ολοκληρωμένη λίστα μεταρρυθμίσεων στους εταίρους ή λέτε να συνεχίσει το πόκερ κι άλλο;»,

διερωτάται σε σημερινό της δημοσίευμα η γερμανική εφημερίδα «Bild», σχολιάζοντας για ακόμη μια φορά τις εξελίξεις, όσον αφορά τη διαπραγμάτευση της ελληνικής κυβέρνησης με τους δανειστές.

Η εφημερίδα επικαλούμενη κυβερνητικές πηγές από την Αθήνα, αναφέρει ότι η ελληνική πλευρά δεν προτίθεται να προχωρήσει σε περαιτέρω μεταρρυθμίσεις, σε περίπτωση που η Ευρώπη δε σκοπεύει να χαλαρώσει τους κανόνες και να αξιολογήσει τις αποφάσεις της για τη χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών.

Συγκεκριμένα, η ελληνική κυβέρνηση έχει ζητήσει από την ΕΚΤ τη χαλάρωση στους κανόνες για τα λεγόμενα «T-Bills» - ένα είδος εντόκων κρατικών γραμματίων που έχουν αγοραστεί από τις ελληνικές τράπεζες.

Μάλιστα, σύμφωνα με την «Bild», έμπιστο πρόσωπο του πρωθυπουργού φέρεται να δήλωσε χθες στην εφημερίδα: «Αν αυτοί οι κανόνες δε χαλαρώσουν, από πλευράς μας δεν πρόκειται να υπάρξουν περισσότερες μεταρρυθμίσεις».

Την ίδια στιγμή, στελέχη της ΕΚΤ διαμηνύουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν μπορεί να χρηματοδοτήσει τα ελλείμματα της Ελλάδας. «Εάν στην παρούσα κατάσταση, κατά την οποία η Ελλάδα δεν έχει πρόσβαση στις αγορές, δεχόμασταν περισσότερα T-bills, αυτό θα ήταν ξεκάθαρα κρατική χρηματοδότηση» δηλώνει σε πρόσφατη συνέντευξή του στην εφημερίδα Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Μπενουά Κερέ.

«Δε θα το κάνουμε. Δε θα παραβιάσουμε τη συνθήκη μας για χάρη της Ελλάδας», προειδοποίησε ο κ. Κερέ, ασκώντας κριτική στον πρωθυπουργό Αλέξη Τσίπρα και στον υπουργό Οικονομικών, Γιάνη Βαρουφάκη.

«Η ελληνική κυβέρνηση πρέπει, όπως κάθε άλλη, να δεχθεί ότι η Ευρώπη είναι μια κοινότητα που βασίζεται σε κανόνες. Το μέλλον της Ελλάδας ανήκει στην Ευρώπη, αλλά δεν μπορεί (η Ελλάδα) να αλλάξει μονομερώς τους ευρωπαϊκούς κανόνες», τόνισε το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ.

thetoc.gr

«Χτυπά κόκκινο» η έλλειψη ρευστότητας, καθώς από τις 15 Δεκεμβρίου από την ελληνική οικονομία «έφυγαν» σχεδόν 80 δισ. ευρώ,

εκ των οποίων πάνω από 20 δισ. αντιστοιχούν σε repos που δεν ανανέωσαν ξένοι επενδυτές, τα 35 δισ. είναι από τη «φυγή» καταθέσεων από τις τράπεζες και 20 δισ. ευρώ είναι εκροές από το Χρηματιστήριο της Αθήνας.

Μάλιστα, πληροφορίες αναφέρουν ότι στο κοινό κεφάλαιο της ΤτΕ δεν υπάρχει... ευρώ καθώς 15 δισ. ευρώ διαθέσιμα φορέων και Ταμείων έχουν ήδη επενδυθεί.

Η μεγάλη «βλάβη» που έχει υποστεί η αγορά και γενικότερα η ελληνική οικονομία θα μπορούσε να καταστεί «ανήκεστος» σε περίπτωση που δεν υπάρξει συμφωνία με τους δανειστές, έστω και στο παρά πέντε.

Οι εξελίξεις των τελευταίων δύο ημερών γέννησαν πρόσκαιρη αισιοδοξία για την παροχή «ομπρέλας» ρευστότητας μέχρι τον Ιούνιο, όπου και ο Β. Σόιμπλε έθεσε ως καταληκτική ημερομηνία για οριστική διευθέτηση του ελληνικού προβλήματος. Ωστόσο, οι «ρουκέτες» από τη Ρίγα της Λετονίας και τους υπουργούς Οικονομικών σε βάρος του Γ. Βαρουφάκη, χάλασαν το κλίμα κι έδειξαν ότι η χώρα κινείται στην κόψη του ξυραφιού.

Σύμφωνα με καλά πληροφορημένες πηγές από τις Βρυξέλλες και τη Φρανκφούρτη, η συνέχιση της παροχής ρευστότητας και μάλιστα αυξημένης, ως αντιστάθμισμα, από τον έκτακτο μηχανισμό του ELA δεν πρέπει να θεωρείται δεδομένη, εάν δεν επιτευχθεί συμφωνία της κυβέρνησης με τους πιστωτές της χώρας έως τις 11 Μαΐου, στην καλύτερη των περιπτώσεων έως την 30ή Ιουνίου. Η επόμενη ημέρα, με τη λήξη δηλαδή της παράτασης του προγράμματος, θα είναι πολύ κακή για την Ελλάδα, ενώ πολλοί λένε με νόημα ότι θα είναι δραματική.

Ηδη στο εξωτερικό έχουν ενισχυθεί οι «φωνές» που απαιτούν να περιοριστεί σταδιακά, αλλά δραστικά η παροχή ρευστότητας στις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες μέσω του ELA τα οποία είναι 100 δισ. ευρώ, πόσο που αντιστοιχεί στο 61% του ελληνικού ΑΕΠ, το υψηλότερο στην Ευρωζώνη, όπως δήλωσε πρόσφατα και το μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κ. Μπενουά Κερέ.

Στο πλαίσιο αυτό εντάσσονται και τα σενάρια που έχουν δει το φως της δημοσιότητας ότι σύντομα «εξαντλούνται» τα εχέγγυα που χρησιμοποιούν οι ελληνικές τράπεζες ώστε να δανειστούν ή ότι διατυπώνονται προτάσεις η ΕΚΤ να αυξήσει περαιτέρω το «κούρεμα» αυτών των εχεγγύων.

Σύμφωνα με πληροφορίες της «Η», που προέρχονται από ανώτατους αξιωματούχους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, παρά τις διαψεύσεις που υπήρξαν από το Μαξίμου, τα «γεράκια» έχουν ήδη προσπαθήσει να φέρουν και επισήμως το θέμα στις συνεδριάσεις του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, ωστόσο με τη… βοήθεια του Μ. Ντράγκι η εισήγηση απεσύρθη, προς το παρόν.

Οι ίδιες πηγές μιλούν για «δραματικές συνεδριάσεις κάθε φορά που πρέπει να αποφασίσει η ΕΚΤ για τη χορήγηση ρευστότητας στις ελληνικές τράπεζες. Οι πιέσεις είναι ασφυκτικές από συγκεκριμένο μπλοκ κεντρικών τραπεζιτών, οι οποίοι ζητούν πιο δυναμικά μέτρα κατά της... απείθαρχης Ελλάδας».

Ανώτατος κυβερνητικός παράγοντας που γνωρίζει, ωστόσο, τι συμβαίνει με τη ρευστότητα της ελληνικής οικονομίας τονίζει ότι «είναι εμφανής η προσπάθεια που κάνει η πλειοψηφία των κεντρικών τραπεζιτών που συμμετέχουν στις συνεδριάσεις της ΕΚΤ, να μην κλείσουν τη στρόφιγγα της ρευστότητας.

Για παράδειγμα, ενώ γνωρίζουν ότι τα χρήματα που δίνει κάθε εβδομάδα ο ELA κατευθύνονται ουσιαστικά στην πληρωμή μισθών και συντάξεων, κάτι που αντίκειται στους κανονισμούς της ΕΚΤ, δεν αντιδρούν. Κλείνουν τα μάτια, περιμένοντας τις τελικές αποφάσεις της διαπραγμάτευσης με τους δανειστές».

Σε κάθε περίπτωση ο Μ. Ντράγκι εμφανίζεται πιο μετριοπαθής κι έχει αποκρούσει τις ακραίες φωνές για «ξαφνικό θάνατο», δηλαδή για κλείσιμο και της τελευταίας στρόφιγγας ρευστότητας προς την Ελλάδα. Ενα εφιαλτικό σενάριο που θα οδηγούσε σε εξαιρετικά επικίνδυνες ατραπούς την ελληνική οικονομία και φυσικά το τραπεζικό σύστημα.
Άλλωστε ο ίδιος ο πρόεδρος της Eυρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας σε δηλώσεις του στα μέσα Απριλίου παραδέχθηκε ότι «τα κουρέματα αναφέρθηκαν, αλλά δεν συζητήθηκαν».

Μάλιστα, σύμφωνα με τα όσα είχε μεταδώσει το Bloomberg το «κούρεμα» των ομολόγων που κατατίθενται ως εχέγγυα, από τα επίπεδα του 22% περίπου που είναι σήμερα μπορεί να αυξηθεί σε 45%, ακόμη και 90% σε περίπτωση πιστωτικού γεγονότος.

Καθόλου τυχαία δεν ήταν η ηχηρή παρέμβαση της Γερμανίδας καγκελαρίου, Αγκελα Μέρκελ την περασμένη Πέμπτη, η οποία ξεκάθαρα δήλωσε ότι «πρέπει να γίνει ό,τι είναι δυνατόν για να μη μείνει η Ελλάδα από ρευστότητα». Κάτι που εκλήφθηκε ως «ομπρέλα ρευστότητας» τουλάχιστον μέχρι τον Ιούνιο, οπότε και θα πρέπει να ληφθούν οι οριστικές αποφάσεις για την κάλυψη του δημοσιονομικού αλλά και του χρηματοδοτικού κενού, τόσο για το 2015 όσο και για τα επόμενα χρόνια.

Η παρέμβαση της κ. Μέρκελ λειτούργησε αποτρεπτικά απέναντι στις ακραίες φωνές εντός της Ευρωπαϊκής Ενωσης, αλλά και μέσα στο ΔΝΤ που ζητούν τη διακοπή ρευστότητας, που θα οδηγήσει σε πιστωτικό γεγονός.

Τα ορόσημα της 12ης Μαΐου και της 30ής Ιουνίου (ειδικά στο δεύτερο αναφέρθηκε ως τελική ημερομηνία ο ίδιος ο Β. Σόιμπλε) προκύπτουν, το μεν πρώτο από την υποχρέωση της Ελλάδας να καταβάλει, στην πρώτη περίπτωση 700 εκατ. ευρώ στο ΔΝΤ , ενώ στο τέλος Ιουνίου λήγει η τετράμηνη παράταση και η Ελλάδα ενδέχεται να βρεθεί στη συνέχεια χωρίς νέα χρηματοδότηση, επομένως θα υπάρξει στάση πληρωμών.

Η «επόμενη ημέρα» θα είναι εφιαλτική: Είναι δεδομένο ότι θα επιβληθεί capital control με δραματικές συνέπειες για την ελληνική οικονομία και κοινωνία. Ο περιορισμός στην κίνηση κεφαλαίων αυτόματα θα «στραγγαλίσει» τις επιχειρήσεις και θα έχει άμεσες επιπτώσεις στην κατανάλωση.

Παράγοντες της αγοράς επισημαίνουν ότι ακόμη και ο τουρισμός θα δεχθεί πολύ ισχυρό πλήγμα, καθώς ο περιορισμός από τα ATM των τραπεζών «θα αφορά τους πάντες, Ελληνες και ξένους. Ποιος τουρίστας θα έρθει εδώ»; αναφέρουν χαρακτηριστικά.

Μάλιστα, σε ό,τι αφορά τον τραπεζικό τομέα, επιχειρηματίες αναφέρουν ότι ενώ αυτή την ώρα οι ξένοι κλείνουν πακέτα διακοπών για την Ελλάδα, πολλοί εξ αυτών δεν καταβάλλουν ούτε προκαταβολή πιστεύοντας ότι μπορεί και να πληρώσουν σε... δραχμές.

Μήνυμα στην Αθήνα ότι είναι στο χέρι της να κλείσει τη συμφωνία και να παραμείνει στο ευρώ, στέλνει το μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μπενουά Κερέ.

Μάλιστα απορρίπτει τις αιτιάσεις ότι η ΕΚΤ είναι αυτή που «κινεί τα νήματα» και χρησιμοποιεί τη ρευστότητα ως μέσο εκβιασμού της Ελλάδας.

Σε συνέντευξη που έδωσε στην «Καθημερινή» ο κ. Κερέ επισημαίνει ότι «δεν υπάρχει λόγος να κάνουμε υποθέσεις για ένα σενάριο εξόδου από το ευρώ». «Η ζώνη του Ευρώ χρειάζεται την Ελλάδα και η Ελλάδα χρειάζεται το ευρώ. Η συντριπτική πλειονότητα των Ελλήνων επιθυμεί να παραμείνει η χώρα στο ευρώ. Είναι ευθύνη της ελληνικής κυβέρνησης να λάβει τα απαραίτητα μέτρα προκειμένου να διασφαλίσει ότι οι πολιτικές της είναι σύμφωνες με αυτές τις σαφείς προτιμήσεις».

Ο κ. Κερέ επισημαίνει ακόμη ότι «η σημερινή κατάσταση σαφώς δεν είναι βιώσιμη» και καλεί την κυβέρνηση «να αναλάβει άμεση και αποφασιστική δράση προκειμένου να την ανατρέψει». Παράλληλα, με αφορμή τη συζήτηση για το ενδεχόμενο να μην ολοκληρωθεί η αξιολόγηση και να υπάρξει συνολική συμφωνία τον Ιούνιο, τονίζει ότι «ένα νέο πρόγραμμα θα απαιτούσε κατ’ ελάχιστο την επιτυχή και έγκαιρη ολοκλήρωση του τρέχοντος προγράμματος και συνεπώς της τρέχουσας αξιολόγησης».

Υπογραμμίζει ακόμη ότι η ΕΚΤ «είμαστε η κεντρική τράπεζα της Ελλάδας και έχουμε επιτελέσει στο ακέραιο τον ρόλο μας για τη στήριξη του τραπεζικού της συστήματος και συνεπώς της ικανότητάς του να χρηματοδοτεί την οικονομία». Προσθέτει ότι η κινητήρια δύναμη που οδηγεί στην ανάπτυξη είναι η ικανότητα για καινοτομίες και αποδοτική κατανομή του κεφαλαίου και της εργασίας, κάτι που εξαρτάται από τις μεταρρυθμίσεις που αναλαμβάνουν οι κυβερνήσεις και καθιστά σαφές ότι οι αποφάσεις της ΕΚΤ λαμβάνονται με γνώμονα τους ισχύοντες κανόνες και όχι τις πολιτικές σκοπιμότητες».

Αναφερόμενος στην κατάσταση που επικρατεί τονίζει: «Από τη στιγμή που εξαγγέλθηκαν οι εκλογές η αυξημένη αβεβαιότητα επηρεάζει καθοδικά την οικονομική δραστηριότητα, ενώ υπάρχει ο κίνδυνος να επηρεάσει και την ευρωστία του χρηματοπιστωτικού συστήματος.

Η σημερινή κατάσταση σαφώς δεν είναι βιώσιμη και οι ελληνικές αρχές πρέπει να αναλάβουν άμεση και αποφασιστική δράση προκειμένου να την αναστρέψουν. Τις τελευταίες ημέρες έχει σημειωθεί απτή πρόοδος ως προς την ποιότητα των διαβουλεύσεων με τους τρεις θεσμούς –ΕΚΤ, Ευρωπαϊκή Επιτροπή και ΔΝΤ– και η προσπάθεια θα πρέπει να συνεχιστεί. Ωστόσο, παραμένουν σημαντικές διαφορές επί της ουσίας και απαιτείται σημαντική περαιτέρω εργασία.

Επιθυμούμε την επιτυχή ολοκλήρωση των διαβουλεύσεων. Στις 20 Φεβρουαρίου το Eurogroup αποφάσισε την παράταση του τρέχοντος προγράμματος με ρητό σκοπό να επιτευχθεί πρόοδος ως προς την ολοκλήρωση της αξιολόγησης. Το πρόγραμμα λήγει στις 30 Ιουνίου και το Eurogroup κατέστησε επίσης σαφές ότι ένα νέο πρόγραμμα θα απαιτούσε κατ’ ελάχιστο την επιτυχή και έγκαιρη ολοκλήρωση του τρέχοντος προγράμματος και συνεπώς της τρέχουσας αξιολόγησης. Σε αυτό ακριβώς το θέμα θα πρέπει η ελληνική κυβέρνηση να επικεντρώσει όλη την ενέργειά της. Τα ζητήματα που αφορούν την πιθανή σύναψη νέας συμφωνίας μπορούν να εξεταστούν αργότερα».

Στην ερώτηση για τις επιπτώσεις από μια στάση πληρωμών στο ΔΝΤ αναφέρει ότι είναι σημαντικό να καταλάβουμε όλες τις συνέπειες, άμεσες και έμμεσες, που θα προέκυπταν από τη μη έγκαιρη αποπληρωμή του χρέους για την οικονομία και την κοινωνία.

Να σας αναφέρω μόνο μια πολύ σημαντική συνέπεια που θα ήταν ο περιορισμός της ικανότητας των τραπεζών να στηρίζουν την οικονομία. Αν η ελληνική κυβέρνηση αθετούσε την αποπληρωμή του χρέους της, τότε προφανώς η αξία των κρατικών ομολόγων θα επηρεαζόταν αρνητικά. Αυτό θα καθιστούσε πιο δύσκολη την άντληση ρευστότητας για τις τράπεζες, καθώς επί του παρόντος εξαρτώνται γι’ αυτήν από τα κρατικά ομόλογα που χρησιμοποιούν ως ασφάλεια τόσο στις αγορές όσο και στο Ευρωσύστημα.

Αυτό με τη σειρά του θα περιόριζε την ικανότητα των τραπεζών να παρέχουν πιστώσεις, κάτι που θα ήταν επιβλαβές για τον ελληνικό λαό γενικότερα. Σε κάθε περίπτωση όμως, η κυβέρνηση έχει δηλώσει ρητώς ότι προτίθεται να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της έναντι όλων των πιστωτών της, οπότε δεν επιθυμώ να κάνω υποθέσεις για άλλα, δυσμενέστερα σενάρια.