Στο άνοιγμα του βιβλίου προσφορών σήμερα για το 30ετές ομόλογο που εκδίδει η Ελλάδα αναφέρεται το Bloomberg, σημειώνοντας ότι σηματοδοτεί την πλήρη επιστροφή της χώρας μας στις αγορές μετά την οικονομική κρίση του 2008.

Το πρακτορείο, που είχε επισημάνει σε πρόσφατο ρεπορτάζ του ότι η Ελλάδα είναι από τα πρώτα κράτη - μέλη της ΕΕ, που έστειλαν ένα αναλυτικό Εθνικό Σχέδιο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας προκειμένου να αντλήσει τα 32 δισ. ευρώ που προβλέπονται από το Ταμείο Ανάκαμψης, σημειώνει ότι με την έκδοση του ομολόγου, που θα «τρέξουν» οι BNP Paribas, Goldman Sachs Bank Europe SE, HSBC, J.P. Morgan και η Εθνική Τράπεζα, η χώρα μας ακολουθεί το παράδειγμα κι άλλων κρατών της περιοχής, που εκμεταλλεύονται το χαμηλό κόστος δανεισμού για να χρηματοδοτήσουν την ανάκαμψη των οικονομιών τους μετά το πλήγμα από την πανδημία.

«Η έκδοση του ομολόγου είναι μια ένδειξη του πόσο μακριά έχει προχωρήσει η Ελλάδα την περασμένη δεκαετία. Στην κορύφωση της κρίσης χρέους της ευρωζώνης το 2012 το επιτόκιο για τα δεκαετή ομόλογα είχε εκτοξευτεί πάνω από 44% με την χώρα αποκλεισμένη από τις διεθνής αγορές. Τώρα τα επιτόκια κυμαίνονται κάτω του 1% δίνοντας στην κυβέρνηση την ευκαιρία να αξιοποιήσει ομόλογα μακράς ωρίμανσης και να ολοκληρώσει την καμπύλη απόδοσης (…) Η Ελλάδα διαθέτει ένα “μαξιλάρι” μετρητών 30 δισ. ευρώ, που σημαίνει ότι δεν επείγεται να αντλήσει βραχυπρόθεσμα κεφάλαια. Ωστόσο, η κυβέρνηση θέλει να ενισχύσει τα ταμεία της καθώς οι οικονομικές επιπτώσεις της πανδημίας είναι μεγαλύτερες του αναμενομένου. Ήδη σχεδιάζει να χρηματοδοτήσει μέτρα ύπψους 11,6 δισ. ευρώ, κάπου 4 δισ. περισσότερα απ’ ό,τι σχεδιαζόταν αρχικά», αναφέρει το δημοσίευμα.

Για τον διαχειριστή του fund Μediolanum, Charles Diebel η έκδοση του ομολόγου σημαίνει ότι η Ελλάδα «επέστρεψε στο παιχνίδι». «Ολοκληρώνει την επιστροφή τους», λέει ο Γιαν φον Γκέριχ της Νordea Bank App. «Θα είναι πραγματικά ενδιαφέρον λόγω της μακράς ωρίμανσης κι ένα καλό τεστ για τη διάθεση για ανάληψη ρίσκων της αγοράς ομολόγων».

Πηγή: iefimerida.gr - https://www.iefimerida.gr/oikonomia/bloomberg-gia-30etes-omologo

Η παγκόσμια οικονομία εδώ και κάτι λιγότερο από ένα χρόνο έχει εισέλθει σε ένα καθοδικό σπιράλ με την πιο βαθιά ύφεση των τελευταίων 100 ετών.

Και ενώ όλοι θα περίμεναν ότι αυτό θα είχε άμεση επίπτωση στα χρηματιστήρια και στις αγορές ομολόγων, εντούτοις εκεί έχει στηθεί ένα πραγματικό πάρτι, λες και ο πλανήτης ζει ημέρες οικονομικής ευημερίας.

Είναι χαρακτηριστικό ότι τον Νοέμβριο η συνολική κεφαλαιοποίηση των μετοχών παγκοσμίως αυξήθηκε κατά 6,7 τρις. δολάρια. Την ίδια ώρα η μία μετά την άλλη οι διεθνείς οικονομία ανακοίνωσαν ύφεση το 3ο τρίμηνο που στις περισσότερες περιπτώσεις ήταν πάνω από 10%.

Σε μέσα επίπεδα οι εκτιμήσεις για την Ευρωζώνη δείχνουν ύφεση κοντά στο 8%, ενώ για την Ελλάδα η μείωση του ΑΕΠ θα υπερβεί το 10%.

Και είναι απορία για πολλούς … «μήπως εμείς ζούμε ένα παράλληλο σύμπαν ή μήπως γίνεται κάτι που όλοι εμείς οι κοινοί θνητοί δεν γνωρίζουμε»; Η αλήθεια είναι πάντα κάπου στην μέση.

Η τεράστια ρευστότητα που υπάρχει στην παγκόσμια οικονομία αναζητεί διέξοδο και με δεδομένο ότι οι επενδύσεις για την περίοδο αυτή έχουν μειωθεί σε σημαντικό βαθμό εξαιτίας της αβεβαιότητας, μοναδική διέξοδος είναι οι μετοχές και τα ομόλογα, αφού οι επενδυτές θεωρούν ότι μέσα από αυτές τις τοποθετήσεις θα έχουν την δυνατότητα για εύκολα κέρδη ή για γρήγορη έξοδο αν κάτι δεν πάει καλά.

Το άλλο βασικό στοιχείο που δικαιολογεί μερικώς από καθαρά οικονομική άποψη την άνοδο της αγοράς, είναι το γεγονός ότι η βαθιά ύφεση της παγκόσμιας οικονομίας δεν οφείλεται σε εγγενή προβλήματα, αλλά σε εξωγενείς παράγοντες οι οποίοι μόλις εκλείψουν θα πάψουν να υφίστανται, τότε η οικονομία σχετικά γρήγορα θα επιστρέψει στην κανονικότητα. Δεν είναι τυχαίο μάλιστα ότι μετά την μεγάλη βουτιά του Μαρτίου οι αγορές έχασαν σχεδόν 30%, άρχισαν να επιστρέφουν όταν φάνηκε ότι το «τέρας» μπορεί να νικηθεί, με την μείωση των κρουσμάτων μετά το γενικευμένο lockdown της περασμένης Άνοιξης και όταν βέβαια βρέθηκαν τα εμβόλια που ρίχνουν φως στην άκρη από το τούνελ.

Ένας μαγικός Νοέμβριος
Στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης όλοι βασικοί δείκτες κατέγραψαν αλλεπάλληλα ρεκόρ. Ο δείκτης Dow Jones μάλιστα ξεπέρασε τις 30.000 μονάδες, όριο που είχε επιχειρήσει να υπερβεί χωρίς επιτυχία και τον περασμένο Φεβρουάριο. Κάτι ανάλογο βέβαια συνέβη και για τους άλλους δύο βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες τον Nasdaq και τον S&P.

Συγκεκριμένα ο Dow Jones σημείωσε μηνιαία άνοδο 11,9%, ο τεχνολογικός Nasdaq κέρδισε 11,8%, ενώ ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 10,8% για τον μήνα Νοέμβριο.

Ιστορικό ρεκόρ στην Αθήνα
Με κέρδη σχεδόν 30%, ο Νοέμβριος του 2020 αποτέλεσε και επίσημα τον καλύτερο μήνα στην ιστορία του Χρηματιστηρίου Αθηνών, όπως άλλωστε είχαν προβλέψει και οι αναλυτές. Παράλληλα, το Χ.Α. έσπασε και άλλο ρεκόρ, καθώς σημείωσε τις υψηλότερες αποδόσεις διεθνώς τον μήνα που πέρασε, όπως τόνισε και η Deutsche Bank. Παράλληλα υπήρξε ο πιο κερδοφόρος μήνας ιστορικά για πολλές μεγάλες χρηματιστηριακές αγορές, όπως της Ισπανίας (+26%), της Ιταλίας (+24% ) και της Γαλλίας (+21,5%).

Ράλι και στα ομόλογα

Και βέβαια μία ακόμη αγορά στην οποία στήθηκε ένα πραγματικό πάρτι είναι αυτή της αγοράς ομολόγων. Στην Ελλάδα για παράδειγμα η απόδοση στο 10ετές ομόλογο κυμαίνεται στο 0,6%, στο 5ετές κοντά στο μηδέν, ενώ οι μικρές περίοδοι (12μηνο, 6μηνο και 3μηνο) τα έντοκα έχουν αρνητικό πρόσημο.

Εν μέσω πανδημίας οι αποδόσεις στα ελληνικά ομόλογα σπάνε το ένα ρεκόρ μετά το άλλο και πλέον βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, σχεδόν στο σύνολό τους. Οι αποδόσεις των εντόκων στις μικρές περιόδους από έξι μήνες και κάτω η απόδοση είναι αρνητική, ενώ τα ομόλογα διάρκειας κάτω των 20 ετών έχουν απόδοση πλέον κάτω του 1%, κάτι που ποτέ δεν έχει συμβεί στο παρελθόν.

Έτσι λοιπόν μετά τα διαδοχικά ιστορικά χαμηλά που καταγράφουν οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων το 10ετές χθες βρέθηκε στο 0,768% και το 5ετές στο 0,14%, ενώ για πρώτη φορά στη δευτερογενή αγορά το 20ετές έχει απόδοση χαμηλότερη του 1%, συμβάλλοντας στην αποκατάσταση της σχέσης του ελληνικού δημοσίου με την επενδυτική κοινότητα. Κάτι ανάλογο συμβαίνει και για το 15ετές ομόλογο.

Η συμμετοχή των ελληνικών τίτλων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και οι προσδοκίες για επέκταση του QE Πανδημίας τόσο σε μέγεθος όσο και σε διάρκεια, οδηγούν στην περαιτέρω αποκλιμάκωση των αποδόσεων με το spread μεταξύ των ελληνικών και γερμανικών 10ετών να υποχωρεί προς τις 130 μονάδες βάσης.

Πιο αναλυτικά, στις συναλλαγές της Τρίτης η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου σημειώνει νέο ιστορικό ρεκόρ στο 0,767%. Η απόδοση του 5ετούς υποχωρεί στο 0,146%, του 15ετούς στο 0,908%, του 20ετούς στο 0,978% και του 25ετούς στο 1,114%.

Να σημειωθεί ότι την Παρασκευή 23 Οκτωβρίου είναι προγραμματισμένη η ανακοίνωση της ετυμηγορίας των οίκων αξιολόγησης S&P και DBRS για το ελληνικό αξιόχρεο, ενώ στις 6 Νοεμβρίου ακολουθεί η Moody’ s και στις αρχές Δεκεμβρίου ο ευρωπαϊκός οίκος Scope.

Λίγο μετά ή λίγο πριν τοποθετείται η νέα προσπάθεια για έξοδο της χώρας στις αγορές με την έκδοση 15ετούς ομολόγου, από την οποία εκτιμάται ότι θα αντληθούν περί τα 2 – 3 δισ. ευρώ. Αυτή θα είναι και η τελευταία έκδοση για το 2020.

Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους είναι ήδη με το δάχτυλο στην σκανδάλη και θα περιμένει την κατάλληλη στιγμή. Το υπουργείο Οικονομικών θέλει να εκμεταλλευτεί το θετικό κλίμα που απορρέει από τα επιτόκια, αλλά και από τις εκθέσεις των δανειστών για την ελληνική οικονομία, γεγονότα που δείχνουν ότι οι αγορές πλέον εμπιστεύονται περισσότερο την χώρα, σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν.

Όπως έχει τονίσει η κυβέρνηση και ειδικά ο υπουργός Οικονομικών Χρήστος Σταϊκούρας, οι ανάγκες για στήριξη της οικονομίας και κατά συνέπεια τα ελλείμματα για εφέτος και του χρόνου, θα χρηματοδοτηθούν σε σημαντικό βαθμό από νέες εκδόσεις, ομολόγων και εντόκων.

Σύμφωνα με το προσχέδιο του προϋπολογισμού το 2021 οι νέες εκδόσεις ομολόγων θα διαμορφωθούν στα επίπεδα 11 δισ., ενώ οι εκδόσεις εντόκων γραμματίων θα φτάσουν τα 13 δισ. Να σημειωθεί ότι οι τελευταίες εκδόσεις εντόκων έχουν γίνει με αρνητικό επιτόκιο.

Επενδυτική αξιολόγηση
Πριν την έλευση της πανδημίας στόχος της κυβέρνησης ήταν το 2021 να αποκτήσει η χώρα επενδυτική αξιολόγηση από τους διεθνείς οίκους, κάτι που βέβαια πήρε παράταση και ίσως δεν είναι στο τραπέζι πλέον, λόγω της πανδημίας. Όμως παραμένει βασική επιδίωξη. Έτσι εκτός από τις βασικές χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας, ικανοποιείται και μία άλλη επιδίωξη. Και αυτή δεν είναι άλλη από την συνεχή επαφή της χώρας με τις αγορές έτσι ώστε να οικοδομηθεί ένα κλίμα εμπιστοσύνης.https://www.newsit.gr/oikonomia/me-spasmena-frena-ta-ellinika-omologa-erxetai-nea-eksodos-stis-agores-me-ekdosi-15etous/3121740/

Την… κάτω βόλτα παίρνουν τα ομόλογα σε όλες σχεδόν τις αγορές. Αιτία, οι ανησυχίες για ένα νέο κύμα πανδημίας, οι οποίες προκαλούν στους επενδυτές έντονη αβεβαιότητα και ανασφάλεια.

Σε ό,τι αφορά τα ομόλογα στην εγχώρια αγορά, η απόδοση του 5ετούς ομολόγου αυξήθηκε την Τρίτη (14.07.2020) περαιτέρω στο 0,46% από 0,40%, του 10ετούς κυμαίνονταν στο 1,27% από 1,2% και του 15ετούς ομολόγου στο 1,34% από 1,27%.

Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 78 εκατ. ευρώ από τα οποία μόνο τα 18 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 1,26% από 1,2% έναντι 0,45% του αντίστοιχου γερμανικού με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 1,71% από 1,62% που έκλεισε την 13η Ιουλίου.

Στην αγορά συναλλάγματος ενισχύεται το ευρώ με αποτέλεσμα η ισοτιμία ευρώ / δολαρίου να κυμαίνεται στο 1,1395 δολ. από το επίπεδο του 1,1314 δολ. που άνοιξε η αγορά. Τα αποτελέσματα των αμερικανικών τραπεζών που ανακοινώθηκαν την 14η Ιουλίου, καθώς και τα δημοσιονομικά στοιχεία επηρέασαν αρνητικά το δολάριο.

Στις ΗΠΑ το δημοσιονομικό έλλειμμα διαμορφώθηκε τον Ιούνιο στο ιστορικό υψηλό των 864,1 δισ. δολαρίων, καθώς η υποστηρικτική για την οικονομία δημοσιονομική πολιτική αναμένεται να έχει ως παρενέργεια τη διεύρυνση δημοσιονομικού ελλείμματος και χρέους.

Η ενδεικτική τιμή για την ισοτιμία ευρώ – δολαρίου που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διαμορφώθηκε στα 1,1375 δολ.

πηγή: ΑΠΕ – ΜΠΕ

Τη θέση του υπέρ της έκδοσης «κορονο-ομολόγων» από την Ευρωπαϊκή Ένωση επαναλαμβάνει ο πρωθυπουργός της Ιταλίας Τζουζέπε Κόντε, εκφράζοντας επιφυλάξεις για τους όρους που θα επιβληθούν ως αντάλλαγμα για την στήριξη από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας.

«Δεν έχουμε ξεχάσει ότι οι Έλληνες υποχρεώθηκαν σε απαράδεκτες θυσίες προκειμένου να δανειστούν», λέει χαρακτηριστικά.

Μόνο με κορονο-ομόλογα δείχνει η ΕΕ αλληλεγγύη
Δεν έχω πειστεί ότι οι όροι αυτή τη φορά θα είναι λιγότερο αυστηροί, δηλώνει ο κ. Κόντε σε συνέντευξή του στην Sueddeutsche Zeitung και επαναλαμβάνει ότι τα «κορονο-ομόλογα» θα ήταν ο μόνος τρόπος για να στείλει η Ευρώπη το μήνυμα ότι είναι «συμπαγής και ενωμένη».

Αναφέρει μάλιστα ότι η Ιταλία βρέθηκε τον περασμένο Φεβρουάριο να αντιμετωπίζει μόνη το ξέσπασμα του κοροναϊού.

Η Ευρώπη θα χρειαστεί όλη την «δύναμη πυρός» της προκειμένου να ξεπεράσει το ιστορικό σοκ που προκαλεί η κρίση του κοροναϊού, προσθέτει ο ιταλός πρωθυπουργός και, ε νόψει της συνόδου κορυφής της ερχόμενης Πέμπτης, επαναλαμβάνει την έκκληση του για κοινή ανάληψη χρέους από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Το ισχυρότερο σοκ από τον Β’ Παγκόσμιο
«Βιώνουμε το ισχυρότερο σοκ μετά τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο και η Ευρώπη πρέπει να βρει μια απάντηση», δηλώνει και κάνει λόγο για την ανάγκη «πλήρους δύναμης πυρός» από την Ε.Ε., «με την έκδοση κοινών ομολόγων».

Σύμφωνα με τον Τζουζέπε Κόντε, η αντίθεση στα «κορονο-ομόλογα» από την Γερμανία και την Ολλανδία «πρέπει να αλλάξει».

Αιχμές προς Γερμανία και Ολλανδία
Υπενθυμίζει μάλιστα ότι η Ιταλία έχει επιδείξει ιστορικά αλληλεγγύη προς χώρες «οι οποίες βρίσκονταν στα ερείπια των εξελίξεων μιας περιόδου», μετά τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, βοηθώντας προκειμένου να αναπτυχθεί ένα όραμα για το μέλλον, από το οποίο προήλθε το ευρωπαϊκό εγχείρημα».

Δηλώνει μάλιστα αποφασισμένος να συνεχίσει να προωθεί την ιδέα ενός «κοινού, φιλόδοξου και δίκαιου οικονομικού εργαλείου» όπως τα «κορονο-ομόλογα», τα οποία, όπως υποστηρίζει, δεν θα κοινοτικοποιήσουν προηγούμενα χρέη, αλλά θα είναι σχεδιασμένα ειδικά για την περίσταση και θα έχουν χρονικούς περιορισμούς.

Σημειώνει ακόμη ότι πολλές χώρες κοίταζαν μόνο το δικό τους συμφέρον.

«Για παράδειγμα, το πλεόνασμα του εμπορικού ισοζυγίου της Γερμανίας είναι υψηλότερο από ό,τι προβλέπουν οι κανονισμοί της Ε.Ε. Με αυτό το πλεόνασμα, η Γερμανία δεν λειτουργεί ως ατμομηχανή, αλλά ως φρένο της Ευρώπης», υπογραμμίζει.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ