Την άποψη ότι ο ίδιος ουδέποτε ζήτησε τη συμμετοχή του ΔΝΤ στο πρόγραμμα στήριξης της Ελλάδας επανέλαβε ο κ. Γ. Παπανδρέου το βράδυ της Δευτέρας, σε ομιλία του στο London School of Economics. Ο πρώην πρωθυπουργός επισήμανε πως «η Αγκελα Μέρκελ ήταν κάθετη ότι το Ταμείο έπρεπε να συμμετέχει» και πρόσθεσε πως, κατά τη δική του άποψη, η καγκελάριος της Γερμανίας είχε καταλήξει σε αυτήν την απόφαση για δύο λόγους: Πρώτον, διότι δεν εμπιστευόταν την Κομισιόν και δεύτερον, επειδή πίστευε ότι το ΔΝΤ θα εθεωρείτο πιο ανεξάρτητη γνώμη. Σχολιάζοντας για ποιο λόγο η Ελλάδα προσέφυγε στη λύση της τρόικας, ο κ. Παπανδρέου τόνισε: «Δεν είχα πού να απευθυνθώ» και επισήμανε πως όταν ξέσπασε η κρίση, δεν υπήρχε έτοιμος μηχανισμός.

Στην εκδήλωση, η οποία διοργανώθηκε από τον νομπελίστα οικονομολόγο Αμάρτια Σεν στη μνήμη της συζύγου του Εβα Κολόρνι, ο πρώην πρωθυπουργός απηύθυνε ομιλία με τίτλο «Ενα ευρωπαϊκό όνειρο αναβάλλεται: πώς να αποκατασταθεί η υπόσχεση και η δυναμική της Ευρώπης». Ως προς το δημοψήφισμα που προανήγγειλε τον Οκτώβριο του 2011, ο κ. Παπανδρέου είπε ότι η κ. Μέρκελ ιδιωτικά δεν φάνηκε να έχει ιδιαίτερες αντιρρήσεις «αλλά δεν το δήλωσε δημοσίως», ενώ ο κ. Σαρκοζί του ανέφερε πως «θα χάσουμε την εμπιστοσύνη των αγορών».

Ο κ. Παπανδρέου υπερασπίστηκε την επιλογή του δημοψηφίσματος και υπογράμμισε ότι αν τελικώς πραγματοποιούνταν το 2011, σήμερα θα υπήρχε «λιγότερος εξτρεμισμός και λαϊκισμός στην Ελλάδα». Ως προς το λεγόμενο «κούρεμα» του χρέους και τη στάση του έναντι ενός τέτοιου ενδεχομένου, ο κ. Παπανδρέου απάντησε πως τότε δεν υπήρχε ευνοϊκή στάση για κάτι τέτοιο από καμία ευρωπαϊκή χώρα.

Πηγή: kathimerini.gr

Στην αποσαφήνιση ότι το σύνολο των προσπαθειών της Ελλάδας επικεντρώνεται στην επιστροφή της στις αγορές το 2014 προχώρησε στέλεχος του ελληνικού υπουργείου Οικονομικών μιλώντας στη Wall Street Journal.

Δημοσίευμα της αμερικανικής εφημερίδας αναφέρεται εκτενώς στις πιθανότητες εξόδου της Ελλάδας στις αγορές και φιλοξενεί απόψεις αναλυτών αλλά και στελέχους του ελληνικού υπουργείου Οικονομικών για το θέμα αυτό.

Η Wall Street Journal επισημαίνει ότι οι φόβοι για έξοδο της Ελλάδα από την Ευρωζώνη έχουν υποχωρήσει και ότι οι αποδόσεις των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου έχουν μειωθεί αισθητά. Ενδεικτικά τονίζει πως οι αποδόσεις των ελληνικών 10ετών ομολόγων έχουν υποχωρήσει σε μονοψήφια επίπεδα και κυμαίνονται περίπου στο 7,68 %, αισθητά χαμηλότερα από τα επίπεδα του 30% που ήταν στα τέλη του 2011.

Ωστόσο, το δημοσίευμα τονίζει πως αναλυτές και επενδυτές εκτιμούν πως η επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές από φέτος είναι φιλόδοξος στόχος. Σύμφωνα με τους ίδιους ακόμα πλανώνται σύννεφα πολιτικού και οικονομικού κινδύνου πάνω από την Ελλάδα , η οικονομία συνεχίζει να «παραπατά» εν μέσω της παρατεταμένης ύφεσης, η ανεργία παραμένει κοντά στο 28%, και η υποστήριξη στον κυβερνώντα συνασπισμό έχει αποδυναμωθεί .

Οι αναλυτές εστιάζουν στο ότι η  Ελλάδα αντιμετωπίζει ένα χρηματοδοτικό έλλειμμα περίπου  11 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 2015 , ενώ θεωρούν πως όσο οι αποδόσεις των 10ετών παραμείνουν άνω του 5%, η επανάκαμψη της Ελλάδος στις αγορές είναι ευσεβής πόθος.

Η Wall Street Journal φιλοξενεί δήλωση στελέχους του ελληνικού υπουργείου Οικονομικών σύμφωνα με την οποία η ελληνική κυβέρνηση απορρίπτει τις σχετικές αιτιάσεις. «Όπως ο υπουργός Οικονομικών, και ο πρωθυπουργός, έχουν πει πολλές φορές εφέτος θα επιστρέψουμε στις αγορές. Ανεξάρτητα από το τι μπορούν να πουν οι άλλοι, το σύνολο των προσπαθειών μας φέτος επικεντρώνεται στην επιστροφή στις αγορές», δήλωσε στην αμερικανική εφημερίδα αξιωματούχος του ελληνικού υπουργείου Οικονομικών.

Πηγή: tovima.gr

«Η Ελλάδα θα μπορεί να εξυπηρετεί το χρέος της στην ελεύθερη αγορά με ανεκτά επιτόκια το νωρίτερο σε δύο χρόνια».
Σε αυτό το συμπέρασμα καταλήγει ο Αναστάσιος Φραγκουλίδης, επικεφαλής οικονομολόγος και υπεύθυνος για τη στρατηγική και τις επενδυτικές αποφάσεις της Zürcher Kantonalbank η οποία συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες τράπεζες της Ελβετίας.

«Ακόμη οι τόκοι είναι υψηλοί»
 
Ο Έλληνας οικονομολόγος σχετικοποιεί τις δηλώσεις αισιοδοξίας που ακούστηκαν στην Αθήνα κατά την ανάληψη της προεδρίας για το πρώτο εξάμηνο του 2014 σχετικά με την έξοδο της χώρας στην ελεύθερη αγορά, τις οποίες αποδίδει κυρίως στις ευρωεκλογές του Μαΐου. «Μπορώ πολύ καλά να φανταστώ ότι η Ελλάδα σε δύο με τρία χρόνια θα είναι σε θέση να χρηματοδοτηθεί από μόνη της», υποστήριξε ο Φραγκουλίδης σε συνέντευξή του στο ελβετικό ραδιόφωνο SRF. «Ασφαλώς υπάρχουν και τώρα επενδυτές που θα έδιναν δάνεια στην Ελλάδα, μόνο όμως σε υψηλούς τόκους. Γι' αυτό η Ελλάδα θα χρειαστεί για λίγο καιρό ακόμη τη βοήθεια των διεθνών δανειστών της, όπως της ΕΕ και του ΔΝΤ».

«Ο λαός διαπιστώνει ότι τα χειρότερα πέρασαν»
 
Ο Έλληνας επικεφαλής οικονομολόγος της Zürcher Kantonalbank κάνει αναφορά στην Ιρλανδία, που κατά την άποψή του έδειξε ότι είναι εφικτός ο δρόμος εξόδου στις αγορές, αλλά και στην Πορτογαλία που βρίσκεται ένα βήμα πριν. Για την Ελλάδα επισημαίνει ότι χρειάζεται ακόμη χρόνο για να επανακτήσει ολοκληρωτικά την εμπιστοσύνη των ιδιωτών επενδυτών. Είναι ωστόσο πεπεισμένος ότι ο ελληνικός λαός θα συνεχίσει να συνεργάζεται και να πορεύεται τον φιλοευρωπαϊκό δρόμο. «Οι Έλληνες έχουν υποστεί πολλές θυσίες και τώρα διαπιστώνουν σιγά–σιγά ότι ίσως τα χειρότερα πέρασαν. Ο κίνδυνος ανεξέλεγκτης χρεοκοπίας και εξόδου από το ευρώ έχει γίνει σημαντικά μικρότερος».
 
Σύμφωνα με τον οικονομολόγο η Ελλάδα έχει προοπτική να βγει από την κρίση, αλλά θα πρέπει να διαμορφώσει ένα ελκυστικό επενδυτικό περιβάλλον, να γίνει πιο ανταγωνιστική και μάλιστα όχι στη βάση χαμηλότερων μισθών και ημερομισθίων, αλλά διαμορφώνοντας καλύτερες συνθήκες λειτουργίας με μια αποτελεσματική διοίκηση, λιγότερη διαφθορά και ανοιχτές αγορές.

Πηγή: topontiki.gr

Συνέντευξη Στουρνάρα στους Financial Times για το κούρεμα, την τρόικα, τις απολύσεις

Συνέντευξη εφ’ όλης της ύλης παραχώρησε στη βρετανική εφημερίδα The Financial Times ο υπουργός Οικονομικών της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, μέσω της οποίας έστειλε συγκεκριμένο μήνυμα προς τους δανειστές από τους οποίους ζήτησε να γίνουν πιο ρεαλιστές στις απαιτήσεις τους, ιδίως όταν έχουν να κάνουν με μια αποδυναμωμένη κυβερνητική πλειοψηφία. «Η πλειοψηφία είναι πολύ αδύναμη. Γι’ αυτό και πρέπει να είμαστε πολύ προσεκτικοί», είπε ο κ. Στουρνάρας και διευκρίνισε: «Υπάρχουν πράγματα που μπορούν να γίνουν και πράγματα που δεν μπορούν να γίνουν». Ο υπουργός εξηγεί ότι αν και η Αθήνα μπορεί να συνεχίσει να υλοποιεί τις υφιστάμενες μεταρρυθμίσεις όπως τη βελτίωση στον φοροεισπρακτικό μηχανισμό, οι φιλοδοξίες για μεγάλες νομοθετικές αλλαγές ίσως θα πρέπει να μετριαστούν.

Το κούρεμα του χρέους φαίνεται να μην είναι η ενδεδειγμένη λύση για τον κ. Στουρνάρα, ο οποίος προκρίνει άλλους τρόπους περιλαμβανομένων των αυξημένων πλεονασμάτων και της βελτίωσης του προγράμματος ιδιωτικοποιήσεων. Ειδικότερα αναφέρθηκε στις πιέσεις που δέχθηκε από την Κριστίν Λαγκάρντ και τον Πολ Τόμσεν για να ζητήσει από άλλους ηγέτες της ευρωζώνης, συμπεριλαμβανομένου και του Γερμανού ομολόγου του Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, να αποδεχθούν απώλειες από ένα κούρεμα του ελληνικού χρέους. «Ο Πολ Τόμσεν και η Κριστίν Λαγκάρντ είπαν ότι έπρεπε να σταθώ στο πλευρό τους… Είπα: εντάξει, αν έρθω με την πλευρά σας, είναι κάτι που θα βοηθήσει πραγματικά την Ελλάδα, αλλά είναι και κάτι που δεν γίνεται. Ο Σόιμπλε μου είπε, ‘Γιάννη ξέχνα το’. Οπότε δε μπορεί να γίνει, εγώ λοιπόν τι μπορώ να κάνω;».

Για την παρουσία της τρόικας της Αθήνας ο Υπουργός επισήμανε ότι προκαλεί τρόμο στον κόσμο και στις αγορές: «Κατά τη διάρκεια της παρουσίας τους εδώ, οι αγορές ήταν πολύ αδύναμες. Μπορούσαμε να το παρατηρήσουμε ακόμη και από τα κέρδη που κατέγραφαν τα καταστήματα. Ο κόσμος νιώθει φόβο όποτε έρχεται η τρόικα. Αυτό πρέπει να αλλάξει».
Η βρετανική εφημερίδα ζήτησε από τον Υπουργό να σχολιάσει τις απαιτήσεις της τρόικας από την Αθήνα για αλλαγή της νομοθεσίας που θα επιτρέπει σε ιδιωτικές εταιρείες να προβαίνουν σε μαζικές απολύσεις. «Είναι αλήθεια έως τώρα στην Ελλάδα είναι έντονο το φαινόμενο το πελατειακού κράτους. Υπάρχουν πολλά πράγματα που έχουν αλλάξει και πολλά που πρέπει να αλλάξουμε. Τώρα, εάν οδηγήσουμε ένα τέτοιο θέμα στη Βουλή, τη στιγμή που η ανεργία είναι στο 27%, δεν θα περάσει. Είναι τόσο απλό», απάντησε ο κ. Στουρνάρας.

Πηγή: athensvoice.gr

Η σύγχρονη προσέγγιση της χρηματοοικονομικής μηχανικής βασισμένη στον συνεχή χρόνο ξεκίνησε κατά το έτος 1900 με την πρωτοποριακή εργασία του Louis Bachelier. Ίσως το πιο αξιοσημείωτο επίτευγμα της εργασίας του Bachelier ήταν η ανάπτυξη της μαθηματικής θεωρίας της κίνησης Brown (του τυχαίου περιπάτου) που πήρε το όνομα της από τον γνωστό βοτανολόγο Robert Brown (1828). Υπήρξε ο πρώτος που ξεκίνησε τη μελέτη των διαδικασιών διάχυσης πέντε χρόνια πριν από τις δημοσιεύεις του Άλμπερτ Αϊνστάιν και της Marian Smoluchowski, και πριν από, τις εργασίες των μαθηματικών Norbert Wiener, Kiyoshi Itô και Paul Lévy.
Ο Bachelier παρατήρησε ότι οι κινήσεις των τιμών των μετοχών είναι ανάλογη με την κίνηση των μικρών σωματιδίων τα οποία αιωρούνται σε υγρά. Βασισμένος στην παραδοχή αυτή προσδιόρισε τις εξισώσεις κίνησης και υπολόγισε τις λύσεις τιμολόγησης των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς και πώλησης.

Η εργασία του Bachelier αποτέλεσε την βάση της σύγχρονής χρηματοοικονομίας και μέσω της οποίας διακινείται ο παγκόσμιος πλούτος. Ο τυχαίος περίπατος της κίνησης Brown που δεν είναι τίποτα άλλο από μια γεννήτρια τυχαιότητας με τις αρχές των Myron Scholes, Robert Merton, και Fisher Black ανέπτυξαν μια νέα μέθοδο για την τιμολόγηση των πολύπλοκων χρηματοπιστωτικών εργαλείων η οποία έγινε γνωστή και ως το μοντέλο Black-Scholes. Παρόλο που χαρακτηριστικό της συγκεκριμένης θεωρίας είναι η γεννήτρια του τυχαίου, μέρος των μαθηματικών που χρησιμοποιεί αφορούν γεγονότα μέσες τιμές και διακύμανσης που έχουν πεδίο παρατήρησης το παρελθόν και κατανέμονται σύμφωνα με την κανονική κατανομή. Έχοντας ως σημείο αναφοράς την καθημερινή μας ζωή μπορεί κανείς να αναλογιστεί την σχέση που έχει ένα τυχαίος περίπατος στην οικονομία με τις επιπτώσεις του σε εμάς τους ίδιους. Παραδείγματα υπάρχουν πολλά με πιο κοντινό την κατάρρευση των χρηματιστηρίων το 2008-2009. Μια από τις βασικές αιτίες της κατάρρευσης ήταν η εκτίμηση των παραγώγων με βάση την εμπειρία του παρελθόντος σε κανονικές συνθήκες λειτουργίας των αγορών αγνοώντας την περίπτωση απροσδόκητων γεγονότων.

Για να το καταλάβουμε καλύτερα ας υποθέσουμε μια καθημερινή μέρα ενός μέσου ανθρώπου που ζει σε μια συνηθισμένη χώρα όπου όλα λειτουργούν κανονικά, ανάλογα με το επίπεδο και τις συνθήκες που ζει ο καθένας, και που καθημερινά έρχεται αντιμέτωπος με τις καταστάσεις και τα προβλήματα που αντιμετωπίζουν όλοι μέσοι άνθρωποι στην πορεία της ζωής αυτού του ανθρώπου ανάλογα με τις εμπειρίας και τα επιτεύγματα του καθορίζουν τα στατιστικά δεδομένα της ζωής του όπως είναι οι μέσες τιμές και οι αποκλίσεις της ίδιας της ζωής. Φανταστείτε τώρα στον τυχαίο περίπατο της ζωής αυτού του ανθρώπου να συμβεί ένα απροσδόκητο γεγονός, ευχάριστο (ο έρωτας στην εφηβεία) η δυσάρεστο (η χρεοκοπία της οικογενειακής επιχείρησης) δεν έχει σημασία, που αποκλίνει από την καθημερινότητα του και που θα πρέπει να το αντιμετωπίσει. Όπως μπορούμε να αντιληφθούμε τα εργαλεία που θα χρησιμοποιήσει για να αντιμετωπίσει το γεγονός αυτό είναι οι εμπειρίες και τα στατιστικά δεδομένα του τυχαίου του περιπάτου της μέχρι τώρα ζωής του και το βέβαιο είναι ότι το αποτέλεσμα της προσπάθειας του θα ήταν σίγουρα αποτυχημένο. Είναι σαφές ότι όταν συμβαίνουν τέτοια γεγονότα απαιτείται σχεδόν στο σύνολο των περιπτώσεων η αποστασιοποίηση από τον καθημερινό μας τυχαίο περίπατο γιατί αφενός μεν η πορεία του έχει ήδη αλλάξει, αφετέρου θα πρέπει να γίνουμε ευρηματικοί κάνοντας νέες παραδοχές για την ζωή μας δημιουργώντας τα νέα στατιστικά δεδομένα της καινούργιας τροχιάς έχοντας ως στήριγμα τις νέες μας προσδοκίες.

Ένα άλλο χαρακτηριστικό παράδειγμα μιας τέτοιας γενικευμένης προσέγγισης αποτελεί το πολιτικό σύστημα και ο τρόπος που κατέρρευσε πριν από τέσσερα χρόνια. Διαπιστώσαμε ότι παρά την νέα τροχιά που έχει λάβει η μέχρι τώρα πορεία του ο τρόπος προσέγγισης των περισσοτέρων απέναντι στις καταστάσεις δεν άλλαξε, προκαλώντας έτσι σε ένα μεγάλο βαθμό τον εγκλωβισμό της ίδιας της κοινωνίας αφού η εποχή που ζούμε επιβάλει μια νέα οπτική πέρα από το τι θεωρούσαμε ορατό και δανειζόμενος λίγο από την γνώση των αστροφυσικών που υποστηρίζουν ότι σύμφωνα με τα όσα γνωρίζουμε ως σήμερα, το Σύμπαν που παρατηρούμε γύρω μας (το ορατό Σύμπαν), αντιστοιχεί σε ένα 5% περίπου από ότι πιστεύουμε πως υπάρχει εκεί έξω.

Στέφανος Δράκος, Msc, Mphil, PhD